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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

全景网,得润电子(002055):目前疫情对公司欧洲业务的影响较小




  全景网3月24日讯  得润电子(002055)周二在全景网互动平台表示,目前疫情对公司欧洲业务的影响较小,公司将持续关注疫情发展情况;在做好疫情防控工作的前提下,公司积极复工复产,尽可能减少疫情影响,希望疫情早日结束,公司将全力争取股权激励目标的达成。

上海证券报,南京证券(601990):建设"规模适度、平台高效、业绩显着、特色鲜明"的现代金融企业




   南京证券股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
   南京证券股份有限公司
   党委书记、董事长步国旬先生致辞
   尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:
   大家下午好!
   今天非常荣幸能够与大家通过网络,就南京证券股份有限公司首次公开发行A股进行交流。首先,我谨代表公司董事会、高管团队和全体干部员工,向参加网上交流的广大投资者和网友们表示热烈的欢迎!向长期以来关心和支持南京证券的社会各界表示衷心的感谢!
   南京证券创建于1990年,是国内最早的证券公司之一。在中国证监会、地方各级党委政府和社会各界的领导和关心下,南京证券经过二十八年的艰苦奋斗,逐步发展成为一家全国性、综合类的证券公司,分支机构从南京地区一家扩展到遍布全国各大主要中心区域的百余家,业务范围从单一的国债柜台交易扩大到创新类证券公司的各项业务,并拥有南证期货公司、巨石创投公司、宁夏股权托管交易中心、富安达基金公司等控股、参股子公司,形成了较为完整的证券金融产业链。
   在二十八年的艰苦创业过程中,南京证券塑造了"正统、正规、正道"的企业文化,形成了"特别稳健、特别规范、特别讲文化"的经营管理特色,构建了完善的法人治理结构和有效的内部控制体系,创造了自成立以来持续盈利、从未亏损、稳定回报的行业纪录,成为中国证券行业首家获得"全国文明单位"称号、首家获得"全国五一劳动奖状"的证券公司,在中国证监会分类评价中最近连续两年被评为A类证券公司。
   本次发行上市,是南京证券发展史上的重要里程碑。我们将抓住中国改革开放向纵深推进、资本强国建设迈出坚实步伐的时代机遇,不忘初心、牢记使命,始终践行"服务客户、服务实体、回报股东、回馈社会"的发展理念,在加速转型和不断突破中实现特色化、可持续发展,在坚持规范运作、有效控制风险中实现稳健经营、合规发展,努力向着"规模适度、平台高效、业绩显着、特色鲜明"的现代金融企业目标迈进,打造百年老店,实现基业长青,努力为股东创造更大价值,为中国资本市场建设和经济社会发展作出应有贡献。
   "相知无远近,万里尚为邻",各位的信任、支持和厚爱,始终是公司发展的不竭动力,诚挚希望通过今天的网上交流活动,让广大投资者朋友们更加深入地了解南京证券,巩固彼此之间互信的基石。我们将充分听取、借鉴、吸收大家的宝贵意见和建议,不断提升经营管理能力,认真履行信息披露义务,创造更好的经营业绩回报广大投资者。让我们同舟共济、携手并进,共创南京证券更加美好的明天!
   谢谢大家!
   东吴证券股份有限公司总裁助理、投资银行总部总经理、
   投资银行直属事业部总经理、保荐代表人杨伟先生致辞
   尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位投资者:
   大家好!
   作为南京证券股份有限公司首次公开发行股票并上市的保荐机构和主承销商,东吴证券非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此,请允许我代表东吴证券股份有限公司向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢!希望通过今天的交流,能够使广大投资者对南京证券的投资价值有一个更清晰的认识。
   南京证券作为综合类证券公司,拥有着稳健的经营风格、显着的区位优势和高素质的专业团队。与南京证券的合作中,我们见证了其在稳健发展过程中取得的不俗业绩,也亲身感受到了公司管理层广阔的战略视野、深厚的行业积累和卓越的执行能力。我们对这样一家优秀企业的未来充满信心。南京证券此次的发行上市,将有助于企业在资本、品牌、业务、管理等方面得到进一步提升。
   非常荣幸能够成为南京证券本次发行上市活动的保荐机构和主承销商,我们将严格按照有关法律法规的要求,勤勉尽责履行保荐义务,以优质、高效的专业化服务帮助投资者朋友们更加深入地了解公司的投资价值和投资机会。我们对南京证券的未来发展前景充满信心,希望通过我们和公司的共同努力,与广大投资者共同分享企业发展的硕果!
   谢谢大家!
   南京证券股份有限公司
   党委委员、副总裁、董事会秘书邱楠先生致结束词
   尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:
   大家下午好!
   南京证券股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动即将结束,我谨代表南京证券衷心感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问,衷心感谢保荐机构东吴证券、联席主承销商华英证券以及其他所有中介机构的辛勤付出,衷心感谢上证路演中心、中国证券网在本次交流活动中给予的大力支持!
   今天,各位投资者朋友从多个方面与我们进行了坦诚深入的交流,并为公司未来发展提出了宝贵的意见和建议,相信大家经过此次活动对南京证券有了更加全面深入的了解。我们将对大家所提的意见和建议进行认真研究,积极吸收借鉴到公司的经营管理策略中去,以进一步提高公司的业务发展能力和市场竞争力。
   在今天的网上投资者交流中,我们既强烈地感受到了投资者对南京证券首次公开发行A股的关注与支持,对南京证券未来发展的信心和期盼,也深深体会到未来作为一家上市公司、一家上市券商所肩负的使命和对社会公众的责任。我们将严格遵守法律法规,严格依照资本市场规则和监管要求,继续坚持依法规范运作,信守兑现相关承诺,加强信息披露事务管理,坚决保护投资者合法权益,忠实、勤勉尽责地履行我们应尽的职责,以优异的经营业绩回报投资者、回馈社会,不辜负各位投资者朋友们的厚望。
   我们真切期望今后能与广大投资者通过不同方式继续保持密切联系和沟通,并真诚地希望在南京证券未来的发展道路上,能够持续得到大家一如既往的信任与支持!再次感谢广大投资者及各位网友对南京证券的关心和支持!
   谢谢大家!
   出席嘉宾
   南京证券股份有限公司党委书记、董事长 步国旬先生
   南京证券股份有限公司党委委员、副总裁、董事会秘书 邱 楠先生
   南京证券股份有限公司财务总监 刘 宁女士
   东吴证券股份有限公司总裁助理、投资银行总部总经理、投资银行直属事业部总经理、保荐代表人 杨 伟先生
   东吴证券股份有限公司投资银行总部业务总监、保荐代表人 夏建阳先生
   经营篇
   问:请介绍一下公司的竞争优势。
   步国旬:公司的竞争优势包括:(1)经营风格稳健;(2)区位优势明显;(3)管理团队专业、稳定;(4)经纪业务奠定良好发展基础;(5)信用交易业务稳健发展,成为公司业绩新的增长点等。
   问:请介绍一下公司扩充资本实力的方式。
   步国旬:目前券商融资手段正趋于多样化,公司将结合自身情况和特点,综合运用各类股权和债权融资手段,合理补充资本。
   问:请介绍一下公司的主营业务。
   邱楠:公司从事的主要业务为:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;融资融券;证券资产管理;证券投资基金代销;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。
   问:请介绍一下公司的研究业务。
   邱楠:公司的研究业务主要由研究所负责,目前定位以内部服务为主,为营业部提供研究咨询服务并统一管理公司的投资顾问,为证券投资、资产管理业务提供研究支持,为公司股票质押式回购、约定购回式证券交易等融资类业务提供定价服务,为公司的战略发展提供建议与研究支持等。研究所下设宏观研究、策略研究、行业公司、金融工程4个部门,目前已覆盖申万行业分类标准中的28个一级行业,每个行业重点跟踪不超过20家公司,目标公司以江苏、浙江、安徽、上海等地区为主,每位研究员跟踪的公司不超过30家。
   问:请介绍一下公司的私募投资基金业务。
   邱楠:公司通过全资子公司巨石创投开展私募投资基金业务。巨石创投于2012年5月成立,截至2017年12月31日,巨石创投注册资本3亿元,从事的主要业务为:股权投资;股权投资的财务顾问服务;设立直投基金,进行股权投资;将闲置资金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等风险较低、流动性较强的证券,以及证券投资基金、集合资产管理计划或者专项资产管理计划。
   问:请介绍一下公司资产管理业务的营销模式。
   邱楠:资产管理总部统筹公司资产管理业务的营销工作,由资产管理总部下设的市场推广部负责具体营销事项,包括营销渠道的开拓和管理、营销活动的策划和开展、产品和品牌的推广以及相应服务工作。目前,公司主要依靠自身团队,在全国范围内采取直接拜访的方式,获得机构客户资金,以成立定向资管产品的形式对受托资金进行主动管理或通道运作,突出以客户为导向的"差异化"、"个性化"服务,近年来,产品数量和受托规模均得到较快增长。公司存量集合产品仍依靠传统渠道进行销售,但规模较小,公司资产管理业务对传统经纪系统和零售端的依赖度较低。
   问:请介绍一下公司信用交易业务。
   邱楠:证券信用交易业务是指证券公司向客户出借资金或出借证券,并收取担保物的经营活动。公司目前拥有融资融券、转融通、约定购回式证券交易、股票质押式回购交易等信用业务资格。公司融资融券、股票质押式回购交易等信用交易业务自推出以来持续保持良好的发展趋势,逐渐成为公司新的盈利增长点。
   问:请介绍一下公司营业支出情况。
   刘宁:公司营业支出包括税金及附加、业务及管理费、资产减值损失和其他业务成本,其中占营业支出比重较大的项目为业务及管理费、税金及附加等。
   行业篇
   问:请介绍一下公司所处行业的发展趋势。
   步国旬:在我国经济取得重大成就,同时面临经济转型的今天,我国证券行业在服务实体经济、行业自身发展方面也面临着新的机遇和挑战,规范化、多元化、互联网化、国际化的业务发展新格局正在形成。
   问:请介绍一下公司所处行业的竞争格局。
   步国旬:公司所处行业的竞争格局包括:(1)盈利模式较为单一,同质化程度较高;(2)行业集中度高,部分证券公司在细分领域树立竞争优势;(3)证券行业对外开放正有序推进,竞争更为激烈;(4)证券行业内外部环境变化,产生新的竞争格局。
   问:请介绍一下我国证券行业发展的有利因素。
   夏建阳:我国证券行业发展的有利因素主要包括:(1)宏观经济持续稳定增长;(2)国家产业政策的支持与导向;(3)证券行业的创新发展;(4)监管转型等。
   问:请介绍一下影响我国证券行业发展的不利因素。
   夏建阳:影响我国证券行业发展的不利因素主要包括:(1)业务和经营对传统业务的依赖较大;(2)资本规模偏小,抵御风险能力不足;(3)专业人才储备不足。
   发展篇
   问:请介绍一下公司总体发展战略。
   步国旬:公司的战略目标是将南京证券建设成为"规模适度、平台高效、业绩显着、特色鲜明"的一流现代金融企业。
   问:请介绍一下业务发展规划与现有业务的关系。
   步国旬:公司业务发展计划是在对中国资本市场和证券行业趋势深入研究和分析的基础上,充分考虑公司业务现状、自身优势及面临的挑战,同时借鉴国际领先同行业公司的经验形成的。通过战略和业务发展计划的落地实施,公司在现有市场定位和业务发展的基础上全面推进战略转型,以创新为主要驱动力,优化业务结构,逐步改变目前以传统通道业务为主的经营模式,重点发展资本中介业务,培育新的利润增长点,同时强化自身的经营管理水平,全面提升公司的综合竞争力。
   问:请介绍一下公司投资业务的发展规划。
   步国旬:依托投资业务平台,以构建提供稳定、绝对收益的高效投资平台为目标,加大量化投资的研究和运用,培养和提升资本市场投资的核心能力,逐步形成"趋势投资"与"量化投资"相结合的自营投资组合,提高获取绝对收益的能力。立足已有的新三板业务优势,精选优质客户,提高新三板做市业务的盈利水平。
   问:请介绍一下公司资产管理业务的发展规划。
   步国旬:推进"零售与机构"、"融资与投资"多管齐下的发展模式,打造满足客户投融资需求的综合业务平台,发挥资产管理的桥梁作用,与各业务充分协同,整合投融资两端资源,为不同类型客户提供个性化、多元化的综合服务;在统一的产品规划下,形成与银行、保险、信托、基金、期货及其他金融机构管理的差异化产品布局,特别是在融资端突破,重点开发非通道类的融资资管产品,通过与经纪、固定收益、投行、信用交易等业务的协同合作,实现与实体经济融资需求的对接;加强复杂产品设计、投后管理(包括对资产的持续跟踪、监控等)等方面的专业能力建设,发展融资型专项计划;在深入理解高端客户需求的基础上,与财富管理投顾服务充分协同,依托传统渠道和新兴渠道,加大产品营销力度。
   问:请介绍一下公司大零售业务的发展规划。
   步国旬:在巩固现有通道业务基础上,以财富管理作为主动发掘业务机会及黏住客户的核心,以融资融券等类贷款为主要收入增长驱动,以互联网金融作为转型的助推器,强化财富管理的服务能力。在客户分层方面,加强对零售客户的细分和洞察,基于细分客户的价值主张有针对性的制定营销和服务策略。在产品种类方面,制定面向零售客户的金融产品体系规划,以财富管理为核心,围绕客户需求整合经纪、信用交易、资产管理、基金、期货、直投等综合服务能力,为客户提供满足其不同风险偏好、期限要求、投资习惯以及适应不同市场环境的综合金融产品、服务选择。在服务方式方面,推进基于互联网的财富管理模式创新,立足于传统金融服务与互联网平台的整合,以统一账户体系为基础,依托大数据和智慧引擎技术,建设面向零售客户的个性化、智能化在线综合金融服务平台,以及高净值客户辅助服务平台和培育挖掘平台,实现线上线下协同的财富管理模式。

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天风证券,建筑材料行业周报:市场信心逐步恢复 关注建材低估值龙头


    本周观点:市场信心渐恢复,健康发展在路上。10月19日,各部门积极表态提振市场信心,后续具体政策举措值得关注。国务院副总理刘鹤提出五大举措促进股市健康发展;央行行长易纲指出“保持流动性合理稳定,促进市场健康平稳发展”;银保监会主席郭树清表示“推动金融市场回归到正常健康发展轨道”;证监会主席刘士余表示“以改革创新为主线来稳定和提振市场信心”。经历前期调整,建议关注处于估值低点的建材龙头,水泥板块如海螺、华新、万年青等,玻纤板块建议关注巨石、长海,消费建材板块建议关注雨虹、伟星、北新,玻璃板块如旗滨等。
    水泥本轮涨价已到区域接替阶段,后续供需关系趋紧有望呈现多轮上涨。截止19日,全国高标水泥均价433.83元/吨,已经连续2周超过上轮高点即2018年1月初的430元/吨。熟料价格保持稳定。水泥库存持续下降,目前全国平均已下降至49.94%,去年四季度旺季未曾低于50%。市场最为关心的环保限产问题,今年不同于往年的“一刀切”,政策制定更加体现地方自主性,但是方向并未改变。河南水泥企业在11月15日至次年3月15日执行差异化错峰生产,达到超低排放标准企业在2019年1-2月可豁免错峰生产。甘肃省自11月1日至次年3月10日期间所有水泥熟料生产线将按计划停产90天。青海省将在12月6日至次年4月5日停窑限产,时长4个月与去年相同。唐山市发布通知自10月19日18时起全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,解除时间另行通知,其中水泥(含特种水泥、粉磨站)、陶瓷、玻璃棉、岩棉、石膏板等行业在全部停产范围内。我们再次强调环保方向未变,长三角如果执行限产,供给收缩外运减少,且有望带动华中等外围地区涨价,受益标的如华新、万年青,长三角本地企业有望通过价格弥补限产影响,继续看好攻守兼备的现金牛海螺水泥。
    三季报窗口期建材龙头表现靓丽。本周多家上市公司发布三季报,中国巨石前三季度实现归母净利19.12亿元,同比增长23.26%,略高于预告指引数据。盈利水平总体依然处于高位,单季毛利率保持在44%,公司所处行业前景广阔,竞争优势拔群。冀东水泥前三季度实现归母净利14.15亿元,同比大幅增长112%,水泥单价明显上涨,销量微增,四季度销量弹性有望进一步释放。三棵树前三季度实现归母净利1.29亿元,同比增长43.43%,公司步入高成长通道,工程端继续发力。东方雨虹提前发布三季报,实现归母净利11.14亿元,同比增长28.27%。华润水泥控股前三季度实现净利60.93亿元,同比大幅增长130.03%,其中单季净利20.67亿元,单季销售水泥约1970万吨,单吨净利约105元,而去年同期约为54元(实际情况应低于105和54,净利包含其他业务贡献)。后续三季报密集发布,建议关注业绩大幅增长的水泥龙头。
    一周市场表现:本周申万建材指数下跌4.14%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造下跌4.79%,玻璃制造下跌2.83%,耐火材料下跌1.21%,管材下跌5.61%,玻纤下跌8.07%,同期上证指数下跌2.17%。
    建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格延续涨势,环比上涨0.8%。价格上涨地区主要有上海、湖北、广西、重庆、云南以及福建和浙江沿海等地,幅度10-50元/吨不等,无下跌区域。玻璃及玻纤:本周末全国白玻均价1643元,环比上周上涨-10元,同比去年上涨41元。周末浮法玻璃产能利用率为72.48%;环比上周上涨0,同比去年上涨-0.53%。玻纤全国均价4950.00元/吨,环比上周保持稳定,同比去年上涨310.00元/吨。能源和原材料:本周末环渤海动力煤(Q5500K)571元/吨;pvc均价6733.4元/吨;沥青现货收盘价为4140元/吨;11@美废售价230美元/吨;国废到厂价3050元/吨。
    风险提示:能源和原材料价格波动不及预期;雨水天气变化不及预期,限产政策执行不及预期。

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证券日报网,时隔27天收到重组被否正式文件 共达电声(002655)表示将继续推进重组



    去年12月12日与万魔声学的重组事项被否后,共达电声于今年1月8日收到证监会核发的《关于不予核准共达电声股份有限公司吸收合并万魔声学科技有限公司申请的决定》的正式文件。
    “可能会有少数投资者对于这一公告产生误解,以为是公司重组事项又被否了一次”,共达电声证券部一位人员表示,实际上,1月8日收到的证监会决定仍然是针对的是公司去年12月12日的那次上会,只不过现在收到的是证监会下发的正式文件。从2019年12月12日至今,共达电声尚未向证监会提出二次上会申请。
    1月8日晚间,共达电声还同时披露了关于继续推进公司本次重大资产重组的提示性公告。依据公告,共达电声将根据并购重组委的审核意见并结合公司实际情况协调相关各方积极推动本次重大资产重组涉及的各方面工作,对本次吸收合并暨关联交易事项申请材料进行补充、修订和完善,待相关工作完成后尽快提交证监会审核。
    公开信息显示,共达电声与万魔声学之间的重组属于同一控制下的企业合并,共达电声和万魔声学的实际控制人都是谢冠宏,并且谢冠宏是万魔声学创始人,自万魔声学成立以来都是万魔声学的实际管理人和控制人。
    对于重大客户依赖问题,万魔声学客户多元化战略也取得了显著成效,公司在小米之外又开发了华为(间接客户)、OPPO、华硕、亚马逊、网易、京东、酷我、咕咚等客户,未来还将进一步扩展谷歌、沃尔玛、Cisco/思科、Jabra/捷波朗等业内知名客户,其中万魔声学为OPPO代工的TWS耳机预计将于本月底发布。随着新客户的不断增加,预计万魔声学的ODM业务未来对小米的依赖度还将快速降低。另外,万魔声学自有品牌“1MORE”也进入快速上升期,自有品牌销售的增长也将进一步降低万魔声学在业务上对小米的依赖。

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安信证券,有色金属行业:沪金上行 贵金属配置价值强化


    本周,美元上行,基本金属价格下跌。本周LME锡、锌、铜、铝、镍、铅涨幅依次为0%、-0.6%、-1.1%、-1.2%、-1.7%、-2.5%。联储9月偏鹰纪要公布,叠加国内Q3GDP、9月社融数据下滑影响,基本金属表现较弱。本周LME铝库存陡增压制伦铝价,周二力拓宣布2018年产量目标下调4.2%,国内山西氧化铝、河南电解铝近期陆续出现减产,显示后续供应增量仍有限,叠加成本逻辑预计将对铝价形成一定支撑。国内积极财政政策加码,进一步降低增值税的预期升温,对于高负债率、低毛利的有色行业而言这一边际影响不容忽视,此外考虑到发改委近期对基建投资的强调,后续稳增长政策仍值得期待。海外方面,尽管2年期国债收益率创十年新高,但9月CPI低于预期,显示鹰派预期已走在经济数据之前,贵金属及基本金属价格近一个月相对强的表现显示美鹰派加息论调的压制已有边际弱化的迹象。
    本周,黄金价格上涨,中长期配置价值凸显。本周Comex黄金上涨0.5%(1,229美元/盎司),沪金上涨1.4%(276.2元/克)。美股大跌强化了黄金资产避险价值,同时9月CPI数据不及预期,美债10-2利差本周重回下行之势,近期鹰派预期修复给予了黄金上涨空间。短期看,尽管联储12月大概率加息压制Comex金价中枢,但黄金板块具备对冲人民币贬值的配置价值,A股黄金板块相对收益明显。中长期来看,一是利率攀高挤压企业盈利,减少投资,降低经济活力;二是美国发起的贸易摩擦导致美国企业近期抢先进出口可能正在透支美国未来的增长,三是美国重要贸易伙伴经济放缓,美国难以独善其身,8月美国对墨西哥、中国等主要新兴市场的出口增速已降至2.7%的近两年最低水平。经历十年复苏,美国经济运行已处顶部区域,贸易摩擦、货币抽紧等因素对美国经济的负向冲击预计将逐步兑现,美国实际利率中期存在下行可能,黄金板块具备很强的中长期配置吸引力。
    本周,MB低等级钴报价企稳,国内钴价微跌,新能源车下游旺季已至。10月19日MB低级钴报价33.5-34.4美元/磅,较上周持平。AM20.5%硫酸钴价格下跌3.31%,AM四钴报价持平。无锡盘电钴跌10%,库存亦降13%,贸易商抄底收货或显示短期超跌。供需来看,9月份中国硫酸钴销量环比增10.4%,但同比降1.8%,新能源汽车电池用电量同比増45%,显需求出现改善,供需出现同比背离显示现阶段仍在消耗上游库存。随着新能源车产销的持续强劲,下游企业资金链宽松,新能源车旺季逻辑正在兑现,但考虑到3C和传统需求受到压制,基本面改善幅度仍待确认。
    本周,稀土价格基本持平,政策和旺季因素有望推动涨价。本周稀土价格持平。
    10月份北方和南方稀土挂牌价镨钕系品种下调居首,稀土价格承压。政策方面,9月开始,江西开展稀土打黑专项行动,施压黑稀土供给;工信部发文要求稀土矿山冶炼企业定期公示经营情况,进一步规范生产秩序。我们认为制度的持续强化有望对稀土供应形成压制,稀土价格很大程度上取决于四季度旺季需求改善程度。
    Q4旺季来临,叠加国内财政政策积极加码,有色板块有望迎来旺季修复,但美联储仍在加息通道,会对旺季修复带来压制,建议重点关注黄金、钴、稀土、铝,铜、锡亦可关注。建议关注黄金:山东黄金、中金黄金、银泰资源、紫金矿业,同时我们选择需求侧旺季因素明显、供给侧偏紧以及国内产业定价属性较强、全球定价属性较弱的品种,建议关注钴、铝和稀土。钴:关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、道氏技术;稀土:关注盛和资源、五矿稀土、广晟有色、北方稀土;铝:关注中国铝业、云铝股份、神火股份。
    风险提示:1)美联储加息进程超预期;2)全球宏观经济回暖低于预期。3)新能源车需求低于预期;4)高镍三元材料占比提升超预期。

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巨丰投顾,大跌之后紧跟业绩布局7月"翻身"之战


    今年以来A股好似负重的老者,从2018年1月29日的小高点3587.03点开始了弱势的下跌之旅。成交量也是逐步萎缩,截至到6月26日,沪指再创2018年以来新低,最低运行至2803.79点。截至6月26日收盘,A股重要指数涨跌情况如下:
    深证成指跌幅最大,下跌了15.41%。其次是沪指年内累计下跌13.99%,而创业板跌幅最小,为10.71%。
    市场阴跌不断之下今年股价上涨个股不足总数14%
    在大盘阴跌之下,行业板块同样低迷,申万一级28行业中,上半年仅休闲服务、食品饮料和医药生物是上涨的,年内至今涨幅分别是10.33%、3.79%和3.47%。而在25个下跌的行业中,有23个跌幅都在10%之上,其中综合行业的跌幅更是超过30%,为31.86%。各方面东方财富Choice数据显示,在如此弱势的市场行情中,年内至今有451只(不含次新股,下同)个股上涨,只占A股的13.8%。如果和沪深300相比,也只有951只个股相对上涨。
    多家券商言底7月期待“翻身”
    即将过去的“六绝”,A股市场一遍狼藉。展望有“翻身”之称的7月,最近多家券商分析认为今年以来A股市场震荡调整非常充分,目前市场处于历史底部区域。
    海通证券首席策略分析师荀玉根表示,A股2月以来走弱源于资金面和情绪面而非基本面。从破净股数看,今年二季度A股破净数达到278家,创2005年以来新高,历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。市场整体估值水平已经低于上证综指2638点,结构分布类似2013年6月的1849点,政策具备微调条件,市场有望迎来破后而立的机会期。
    中银策略研报认为,当下A股估值已经是历史底部,要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看,当前A股的估值都是历史底部水平。报告称估值底是最重要的底,因为情绪是多变的,唯有价值是永恒的。当前,A股估值已经是历史底部水平,投资者可以乐观看待未来。
    安信证券策略分析师陈果认为,伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善,叠加降成本、补短板政策的推进,创业板指数有望引领市场突出重围。陈果表示,创业板PE在36倍左右,较历史中位数55倍明显偏低;与其他主要指数相比,创业板指的相对估值水平均处于历史低位。
    期待7月“翻身”之战紧跟业绩挖掘机会
    股语有云——五穷六绝七翻身!从历史经验上看,7月也是上涨的概率大。据统计,最近10年的7月,上证指数共上涨7次、下跌3次,上涨率达70%。其中涨幅最高的一次出现在2009年,当年7月份累计涨幅高达15.3%。而跌幅最大的一次出现在2015年,当年7月份累计下跌14.34%。而最近一年的7月份,上证指数上涨2.52%。
    在接下来的行情中,建议投资者可以把握住7月的反弹行情,紧跟业绩,寻找业绩增长,中报业绩优异的成长股进行配置,据统计,截至6月27日,共有1177家上市公司公布2018年中期业绩预告,其中614家预增、192家预降、48家预盈、80家预亏。其中预增翻倍的公司有148家。预计中期业绩增长率最高的公司有启明星辰、世荣兆业、圣济堂,净利润同比增幅分别为12803.48%、3850.39%、3582.50%。详情如下表所示。
    在当前市场偏弱环境下,业绩对股价支撑的重要性凸显,随着半年报披露帷幕开启时间逐步临近,市场对中报的关注度会逐步提升,高成长、高送转公司股票相继被看好。建议投资者紧跟业绩增长主线,布局7月反弹行情。

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东吴证券,电力设备与新能源行业周报:电动车龙头继续看反转 风光龙头估值开始修复


    本周电力设备新能源涨1.72%,强于大盘。核电涨3.47%,风电涨2.98%,一次设备涨2.71%,发电设备涨2.32%,光伏涨2.12%,二次设备涨1.92%,工控涨0.94%,电动车涨0.67%,锂电涨0.01%。涨幅前五为天成控股、威尔泰、坚瑞沃能、银星能源、泰胜风能;跌幅前五为宁德时代、通合科技、华自科技、科恒股份、合纵科技。
    行业层面:电动车:北京18年第三批地补:6家乘用车企分4546万补贴;北京奔驰172亿改扩建项目落地;宁德时代与江铃汽车签战略合作协议;比亚迪中标纯电动客车55亿;新能源:配额制年内出台,补贴强度20年不变;上半年光伏新增装机24.3GW,分布式12.24GW;内蒙古锡盟废止43个风电、光伏项目文件工控&电网:1-6月规模以上工业企业利润增17.2%。
    公司层面:福能股份:业绩快报,18H1营收38.36亿(+55.80%),净利润4.07亿(+37.85%);杉杉股份:获投资收益约1.88亿;信捷电气:业绩快报,18H1营收2.82亿(+27.11%),净利润0.68亿(+5.52%);比亚迪:开展租赁业务,不过25亿;中来股份:员工增持股票合计29万股,公司拟1-3亿元回购不低于总股本4.45%的股票;天齐锂业:同意泰利森继续扩产锂精矿,2021年矿至180万吨/年,总投资5.16亿澳元;平高电气:18H1预计亏损1.23-1.4亿,中标1.83亿;天赐材料:亿认购江西云锂600万股;林洋能源:拟回购0.75%-3.73%股票;隆基股份:子公司签长单多晶硅料合同,预估80.24亿;特变电工:子公司签多晶硅长单销售合同9万吨、预计80亿;华友钴业:股东质押式回购交易0.17亿股(总股本2%)。
    投资策略:电动车7月销售预计环比向好,补贴资金部分到位,旺季在即,预计8、9月产销将大幅好转,车企巨头和电池龙头加快合作,国内电动升级元年,全球电动化加速,持续提示电动车龙头反转行情,继续强烈推荐龙头;6月工控下游出货增长放缓,龙头增长强劲,继续看好龙头;光伏产品价格见底,多晶硅小幅涨价,风光存量补贴不动,开始开发平价项目,光伏和风电龙头估值有望修复。
    重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效已现、机器人潜在龙头)、星源材质(干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量、大拐点)、新宙邦(电解液全球龙头积极扩张、半导体材料放量)、宏发股份(Tesla和汽车电子新龙头、汽车和通用继电器稳步增长、估值低)、隆基股份(单晶需求向好龙头受益、最差的时候即将过去、估值低)、正泰电器(低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低)、华友钴业(钴价企稳趋涨钴龙头受益、锂电新材料全面布局)、天齐锂业(碳酸锂价格趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户)、杉杉股份(811正极龙头、锂电材料巨头、估值低),建议关注:通威股份、创新股份、金风科技、宁德时代、璞泰来、天赐材料、亿纬锂能、比亚迪、三花智控、林洋能源、阳光电源、国电南瑞、国轩高科、长园集团。

全景网,星帅尔(002860)股东拟减持不超2%股份




    全景网4月18日讯星帅尔(002860)周三晚间公告,苏州新麟二期创业投资企业(有限合伙)计划未来6个月内减持公司股份不超151.96万股,即不超总股本的2%。

太平洋证券,银行行业:定向降准表明边际宽松机制灵活 不良率回升值得进一步关注


    本周(6月19日-6月22日)银行指数下跌1.55%,沪深300指数下跌4.36%,银行具有相对收益,在弱市中有一定的避险属性。个股方面,本周涨幅排名前三的是贵阳银行、中国银行和中信银行,涨跌幅分别为:1.84%、-0.27%、-0.48%;涨幅排名最后的三名分别是成都银行、张家港行和江阴银行,涨跌幅分别为:-10.37%、-9.65%、-7.67%。
    定向降准缓解银行信贷收紧压力,增强提供小微企业贷款的意愿和能力。国务院常务会议中提出,为缓解小微企业融资难融资贵的问题,降低实体经济融资成本,促进实体经济发展,提出五项措施:增加支小再贷款数量并降低其贷款利率;提高小微企业免征增值税授信额度上限;禁止收取小微企业融资附加费用;定向降准;MLF抵押品扩容。
    资产质量整体可控,但二季度可能不及预期。商业银行前5个月净利润为8555亿,按这个节奏,半年度约为10266亿元(同比+5.80%;2018Q1同比增速为+5.86%),业绩增速略有下滑;而这个业绩的维持付出了一定的不良率代价和拨备覆盖率代价,拨备覆盖率从一季度末的191%下降至5月末的183%;不良率从一季度末的1.75%,升至1.9%。上半年业绩有一定的增长压力。此外,近期市场关注不良资产的认定标准可能更加客观化(逾期90天以上的拟认定为不良资产),我国银行逾期90天以上贷款与不良贷款的比值已经从120%降至100%以内,整体形势可控;目前26家上市银行中逾期90天以上贷款/不良资产余额超过100%的有10家:华夏银行、平安银行、民生银行、成都银行、杭州银行、交通银行、南京银行、中信银行、北京银行和光大银行。此外,本周央行发布的《中国区域金融运行报告(2018)》显示,2017年,东部和中部地区不良率有所下降,东部、中部和东北地区地方银行资本充足率稳步提高。
    投资建议:本周依然持谨慎态度,重点关注综合竞争力强的招商银行、工商银行。
    风险提示:严监管的政策风险;信用风险;市场风险。

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