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中证网,盘中直击:股指低开震荡 "煤飞色舞"苦撑


  中证网讯(记者 徐效鸿),今日两市股指低开震荡。截至10点30分,沪深300下跌0.35%,上证指数跌0.07%;深圳成指跌0.79%;创业板跌0.89%。盘面热点杂乱无章,可操作性及赚钱效应较差。
  盘面上,周期与消费股再现跷跷板效应。申万一级行业板块中,涨幅前三名的分别是有色金属、钢铁和采掘,截至10点30分,分别上涨1.67%、1.13%和0.90%。但其成分股表现一般,三大板块无一个股涨停。有色金属板块中表现较好的都是小金属,如云海金属、寒锐钴业、贵研铂业等。表现最差的是此前的大热点,白马股的代表——食品饮料和家用电器。部分成分股跌幅较大,如山西汾酒跌幅超过6%,、水井坊、古井贡酒的跌幅也超过5%,贵州茅台下跌逾2%。
  个股方面,两市个股跌多涨少,概念热点缺乏,赚钱效应较差。除新股外,两市合计8只个股涨停,两只个股跌停。360借壳的江南嘉捷已经报收13个“一字板”,大立科技连续3日涨停。财务“造假”并被证监会调查的尔康制药今日复牌,不出意料以跌停开盘。
  分析人士表示,从本周板块表现来看,大消费板块出现乏力,而大金融、周期性行业中的绩优蓝筹则表现较好。沪深300趋势依旧,内部行业板块会有轮动。股价跑在业绩前面的企业短期内或将继续震荡消化,而估值仍低、年内尚未明显表现的行业龙头绩优蓝筹公司则有望接力。策略上,根据估值,适当调仓配置估值偏低、经营现金流较好的公司,如传统行业的绩优龙头,然后耐心持有为主。

中金公司,世茂股份(600823)2018年一季报点评:1季度业绩低于预期 销售、拿地实现高增长


    2018 年1 季度归母净利润2.5 亿元,同比增长1.1%,低于预期
    世茂股份公布1Q18 业绩:营业收入26.72 亿元,同比增长2.03%;归母净利润2.49 亿元,同比增长1.1%,对应每股盈利0.07 元。
    归母净利润增速较低主要受少数股东损益和三项费用率大幅提升拖累。期内公司少数股东损益同比增加23.1%至1.87 亿元。受商业运营支出增加和公司融资结构调整影响,三项费用率较去年同期提高3 个百分点至13.7%。
    结算毛利率显着提升。期内公司税后结算毛利率达35.8%,较去年同期和2017 年末均提升3.9 个百分点,主要因高毛利项目结算比例提升。净利率9.3%,较去年同期微降0.1 个百分点。
    净负债率上升,融资渠道多元。期末公司净负债率达27.8%,较期初提升2.9 个百分点,仍远低于行业平均水平。期内公司累计发行15 亿元中期票据,并成功发行10 亿元超短期融资券。期末公司在手现金较期初提升48.2%至110.2 亿元,约是一年内到期有息负债的3 倍。
    发展趋势
    1 季度销售实现高增长,全年销售目标240 亿元。期内公司实现合同销售额50 亿元,对应销售面积22 万平方米,分别同比增长46%和53%。全年销售目标240 亿元,同比增长11%,主要因2017年下半年获取的深圳、福州项目2018 年难以入市。
    积极补充土储资源。期内公司于深圳、泉州新增土地储备总计约66.4 万平方米,相当于同期销售面积的3 倍,对应楼面均价约5044元/平方米,是同期销售均价的25.9%。
    盈利预测
    考虑到公司楼盘交付节奏不及预期,我们下调2018、19 年每股盈利预测4%/4%至人民币0.65/0.72 元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应7.3/6.6 倍2018/19e 市盈率。我们维持中性评级,下调目标价8%至人民币5.22 元(因盈利不及预期且市场风险偏好降低),新目标价对应8.0/7.3 倍2018/19e 目标市盈率和9%上行空间。
    风险
    地产结算进度不及预期。

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证券时报网,永新光学(603297):嫦娥四号降落相机光学镜头由公司制造




    e公司讯,永新光学(603297)8日在互动平台表示,经确认,嫦娥四号降落相机光学镜头由公司制造。公司将持续参与国家航空航天项目相关光学镜头研发制造,为国家航天工程提供"明亮的眼睛"。公司目前不涉及手机摄像头生产。

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万联证券,化工行业周报:贸易战升级 PTA、聚酯切片、硝酸领涨


    板块行情
    上周中信行业指数中,基础化工板块下降5.86%,同期沪深300指数下降5.91%,跑赢大盘0.05个百分点。石油化工板块下跌1.00%,同期领先大盘4.91个百分点。其中,太化股份(10.05)、三孚股份(8.83%)、亚星化学(7.81%)、金牛化工(7.02%)和神马股份(6.82%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:天赐材料(-22.39%)、美联新材(-17.38%)、金力泰(-16.92%)、润禾材料(-16.47%)以及未名医药(-15.75%)。
    子行业板块行情
    上周,基础化工子行业中,跌幅最小前五的分别是锦纶(-0.24%)、粘胶(-1.58%)、磷化工(-1.75%)、氨纶(-2.56%)、氯碱(-2.85%)。钾肥、日用化学品和印染化学品分别下跌10.44%、7.76%和7.66%。
    化工用品价格走势
    上周,涨幅前五的化工品分别是:PTA(11.70%)、聚酯切片(8.51%)、邻二甲苯(8.33%)、硝酸(6.84%)、丁酮(6.67%)。跌幅前五的化工品是PTFE分散树脂(-7.69%)、合成氨(-4.97%)、二甲基硅油(-2.50%)、PTFE分散乳液(-2.17%)、PTFE悬浮中粒(-1.79%)。
    本周投资策略:
    上周市场形势依旧不明,整体来看预计大形势偏弱,中美贸易战升级,为应对美计划出台对我国2000亿美元商品征收25%关税方案,中方对原产于美国的5207个税目的600亿美元商品加征5%-25%的关税,其中涉及化工品类众多,包括液化天然气、甲苯、二甲苯、甲醛、聚乙烯醇、二氯甲烷、正丁醇、异丁醇、丙二醇、苯酚、初级聚酰胺切片、2-丁烯、一氯甲烷以及氯甲烷等。因此,我们依然坚持自己一直看好的三大板块:化纤板块(刚性需求)、聚氨酯板块(技术进入壁垒、寡头垄断)和农药化肥板块(环保政策导向)。
    农药化肥:农药方面上周市场横盘整理,草甘膦市场相对疲软;百草枯市场较为清淡;草铵膦价格稳定。草甘膦供应商报价2.7-2.95万元/吨,市场成交至2.7-2.75万元/吨,上海港FOB主流价格为4050-4070美元/吨,从地区开工率来看:华中78%;华东47%;西南76%,市场开工率较高。预计未来市场或将横盘整理,原因主要是:1、当前月份是市场的传统采购淡季;2、市场持续清淡,贸易战导致供应商存在市场观望情绪;3、海外市场由于汇率变动较快,海外采购商也观望态度明显。
    化肥方面,上周国内尿素市场窄幅整理为主,价格重心继续调整向下,截止8月3日,华中、西南地区价格稳定,华东、华北地区价格继续下降,西北地区稳中伴有小幅上探(10元-20元/吨)。供应端来看国内产量下滑明显,全国尿素日产12.94万吨,环比下降9000吨,同比减少2.55万吨,开工率54.75%,预计未来国内尿素行情低位盘整,短期内价格下滑空间有限。
    化纤:上周亚洲乙烯市场价格继续下滑,幅度在15美元/吨,主要原因是由于远洋船货招标及下游装置开工负荷下降,需求减退,市场商谈氛围清淡,基本面支撑力度不足,导致市场价格承压下滑,加之前期检修装置陆续恢复重启,招标船货大部分运往国内,市场供需面偏弱,观望情绪浓厚。预计短期内亚洲乙烯市场价格或将横盘整理,价格或将小幅下探,幅度在10-20美元/吨之间。上周末MEG华东价格7750元/吨,较上周同期价格上涨4.03%,较上月同期价格上涨9.31%;华南价格7650元/吨,较上周同期上涨3.38%,较上月同期上涨4.79%;华北价格7800元/吨,较上周同期价格上涨4.00%,较上月同期价格上涨8.33%;东北价格7880元/吨,较上周同期价格上涨4.38%,较上月同期价格下跌1.50%。整体来看,各地区市场价格增幅在300-400元/吨之间,大幅增长的原因主要是:1.由于人民币的不断贬值,推动PTA价格上扬;2.PTA需求面旺盛导致供需面偏紧。上周聚酯切片市场稳定上涨,上游PTA市场大幅上涨,恒力石化如期检修,大厂回购现货,导致现货流通更加紧张,价格上扬。上周涤纶长丝、涤纶短纤市场上行,下游主要反映为刚性需求,PTA市场大幅价格提高提供利好支撑下加之OPEC增长规模可能比现在更大,导致原油供应面忧虑加重。预计涤丝市场稳中偏涨。
    聚氨酯:上周聚合MDI市场先扬后抑。上周初聚合MDI市场继续上移,月底新货暂未到位,亨斯迈新货预计本周末交付,另外韩国巴斯夫新货预计下周抵达,部分商家库存低位,场内货源依旧偏紧;周中,聚合MDI下游接货积极性欠佳。预计短期内小幅增长。上周国内TDI市场盘整,华南不含税价格28500元/吨,华东、华北不含税价格在30000元/吨附近,国内TDI市场区间整理为主,工厂方面继续交付订单,无新价指导,贸易商报价持稳,实单可谈,预计短线市场继续整理为主,价格幅度在100-500元/吨。上周华东纯MDI主流报价29000-30000元/吨;华南纯MDI主流价格为29000-29500元/吨,华北纯MDI价格为29000-30000元/吨。预测后期纯MDI继续高位高位震荡,主要原因是烟台万华与上海除科思创外的其他MDI装置已完成检修,下游需求方面无明显迹象。
    风险因素:油价大幅下跌,宏观经济下行,环保政策力度减弱。

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招商证券,博威合金(601137)2017年三季报点评:三季度业绩快速增长 产能瓶颈突破静待佳音


    1、 研发驱动向高端产品转型,技改拓产缓解产能瓶颈 
    2017年1-9月公司新材料业务实现营业收入30.86亿元,同比增长39.5%;毛利率13.34%,同比上升2.14PCT;新材料业务实现净利1.36亿元,同比增长80.1%。作为为铜加工领军企业,公司具备雄厚的研发团队和技术储备,高端合金带材的产品逐步投放助推公司盈利提升。公司现有产能约12万吨,其中板带材产能2万吨,新募投的1.8万吨板带材项目将在明年6月建成,主要为下游高端电子、智能通讯行业提供新材料,打破德国和日本的产品垄断,抢占进口替代市场。此外公司正积极推行生产标准化、自动化、信息化,将缓解产能瓶颈,改善现阶段公司铜合金板带高端产品部分供不应求的现状,待产能逐步释放,公司新材料业务有望更上层楼。 
    2、 新能源订单充足,业绩承诺达标可期 
    公司现已具备约700MW的电池片和组件一体化的产能。1-9月,公司新能源业务实现营收11.31亿,同比增长41.94%,实现净利润0.96亿元,同比增长14.1%,毛利率17.59%,同比上升0.7PCT。成本端,公司享受越南当地优惠税收政策、廉价的劳动力和原材料成本优势;政策端,公司主要出口国并未对越南执行双反核查。考虑到公司2016年承诺利润超三成完成,同时公司今年订单状况充足,完成2017年业绩承诺1.17亿将为大概率事件。 
    3、 估值 
    我们预测公司合金高端产品放量将保障新材料业务增长;光伏业务订单充足,业绩承诺完成将是大概率事件。预计公司 17-19 年实现 EPS 分别为0.54、0.71、0.82元/股,对应 PE 分别为23.8、17.9、15.7倍,维持"强烈推荐-A"投资评级。 
    4、 风险提示 
    高端产品未来面临价格竞争风险、研发投入不确定性风险、原材料价格波动风险、下游需求下降风险、募投项目进程不如预期风险、越南税收优惠政策取消风险、美国"双反"核查范围扩大化风险、光伏产品技术换代风险、业绩承诺不达标风险。

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太平洋证券,神州泰岳(300002)2016年年报点评:ICT运营管理经营稳健 游戏业务亮眼


    事件:公司近日发布2016年报,公司实现营业收入29.37亿元, 同比增长5.88%;归属于上市公司股东的净利润5.07 亿元,同比增长44.4%;扣非后归属于上市公司股东的净利润3.26 亿元,同比增长26.67%。
    核心观点:公司以"聚焦信息产业、多元化布局、专业化经营、扁平化运作"的经营策略,深化了"2+2"战略模式,确立了以ICT 运营管理、手机游戏、人工智能与大数据、物联网及通讯技术应用的战略布局,一方面加强ICT 板块业务及手机游戏板块,另一方面积极推进人工智能和大数据、物联网业务,公司总体战略清晰,执行有力, 有当前的现金牛业务,也有为未来布局的相关业务,随着战略布局的逐步落地,公司有望迎来业绩高成长期。
    ICT运营管理经营稳健,游戏业务亮眼:本报告期,从分行业来看,公司在ICT运营管理营收23.7亿元,同比增长0.46%,经营较为稳健,其中运维管理解决方案营收6.57亿元,同比增加5.19%,系统集成14.26亿元,同比微增0.04%,移动互联网运营2.87亿元,同比减少7.23%,而游戏板块营收3.54亿元,同比增加122.7%,表现亮眼;从分地区来看,海外地区应有3.38亿元,同比增长110.58%,显示了公司海外业务蓬勃发展的态势。
    技术产品优势明显,竞争地位凸显:公司在ICT运营管理领域有较为明显的技术优势,在IT运营方面,在IT运营管理方面,公司在集中监控、自动维护、信息安全管理等领域综合实力领先。与IBM、HP、BMC等国际专业厂商相比,在产品多方面毫不逊色、局部有所超越。在CT运营管理方面,公司是三大运营商数据多业务管理领域的主流服务厂商,熟悉客户ICT系统和运维环境,产品线齐全,在细分市场领域内竞争优势显着。在云计算、大数据、SDN、NFV等技术发展的推动下, ICT逐渐向融合方向发展,传统的CT设备和技术将逐步演进为部署在通用、弹性的IT基础设施之上的软件系统,融合到IT体系架构中。公司紧跟技术发展趋势,提早布局,拥有较大的竞争优势;公司在手机游戏领域布局的壳木软件拥有独立研发世界水准的3D游戏引擎能力,是中国大陆地区最早获得"Android Top Developer"的企业,公司在激烈的游戏市场竞争中,利用自身的优势不断推出独具魅力的手游产品。在人工智能与大数据领域,在自然语言处理NLP领域达到了业界领先水,自主研发的DINFO-OEC产品,与国际上的同类产品相比,具有更强的语义理解能力、面向业务的建模能力等;在物联网及通讯技术应用领域,公司拥有国际首创的智慧墙安防技术,以及业界领先的核电  通信解决方案。
    投资建议:我们预计公司2017 年、2018 年的EPS 分别为0.24 元和0.27 元。基于以上判断,给予"增持"评级。
    风险提示:产品落地不及预期,行业增长放缓等。

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方正证券,桂林旅游(000978)2017年三季报点评:业绩符合预期 期待后续资本运作


    核心观点:
    客流回暖带动业绩提升:公司前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长17.23%和41.35%,主要是客流接待量比去年同期增长约12%,子公司井冈山投资收益增加及七星、象山景区门票分成增多,公司经营状态好转。同时,公司积极剥离不良资产,未来盈利能力有望继续好转。
    漓江千古情项目不断推进,核心优势突出:公司掌握桂林地区核心旅游资源,绝大部分是国家4A级旅游景区,核心资源优势明显。漓江城市段水上游览运力提升,同时贵广高铁开通带来客流增量。此外,公司与宋城投资5 亿打造漓江千古情,目前项目土地已成功摘牌,“旅游+”布局有望为公司业绩增添新动力。
    新管理层提出新战略,混改带来整合新希望:管理层换届提出新的发展目标,实施“345”战略,对内逐步剥离业绩较差的不良资产、计划进行股权融资以降低财务费用;对外,则积极探索旅游项目新模式、推进区域优势资源整合,给公司带来新发展机遇。
    盈利预测与估值:预计2017-2019年,EPS 分别为0.17元、0.20元、0.22元,对应PE 分别为55X、46X、42X。维持“推荐”评级。
    风险提示:旅游市场整体不达预期;整合进程不达预期。

西南证券,辰欣药业(603367)2017年年报点评:业绩高增长有望持续超预期 加码创新药研发


    业绩含金量高且超预期,大输液+低价药提价推动业绩高增长。公司业绩超出我们预期,尤其考虑到市场开发费增加2.7亿(+90%)和研发费用增加0.3亿(+31%)仍能保持接近50%的增长,业绩含金量极高。公司各项产品基本上都实现了收入和毛利率的明显提升,估计一方面是因为公司聚焦重点品种,产品结构调整带来高毛利率产品的收入占比提高,另一方面是因为部分产品的价格有所提升,如大输液和低价药。分业务来看,大输液板块实现收入17.1亿,增长13%,毛利率提升5.4pp,其中非PVC实现收入7.9亿(+10%)且毛利率提升3.2pp、塑瓶实现收入4.8亿(+4%)且毛利率提升7.6pp、玻瓶实现收入4.4亿(+29%)且毛利率提升8.3pp,各种包装的大输液都出现了收入+毛利率明显提升,我们估计主要原因包括:1)大输液集中度持续提升,龙头企业竞争力强,产品价格有所提升;2)产品结构调整,高附加值高毛利率的输液产品占比提升。小容量注射剂实现收入5.0亿(+23%)且毛利率提升43%,估计是因为以右美托咪定为代表的10多个PP安瓿独家产品放量。以低价药为主的膏剂实现收入1.0亿(+76%)且毛利率提升33pp,如仅红霉素眼膏就贡献收入和营业利润分别为6390万和2020万。
    大输液反转+医保产品放量+低价药提价推动业绩高增长。我们认为公司业绩未来3年将保持高速增长且确定性高。大输液行业集中度持续提升,龙头企业市占率和售价有望持续提升,再加上玻瓶和塑瓶向非PVC升级,将带来大输液业绩实现快速增长。17年多个重磅品种新进医保正处于高速放量阶段,如溴芬酸钠首仿和右美托咪定独家PP安瓿,17年合计收入约0.5亿,18年估计不低于1.5亿,贡献利润估计超过0.3亿。红霉素眼膏、金霉素眼膏、左氧氟沙星滴眼液等低价药品种持续提价,平均提价幅度不低于1倍,将显着增厚业绩。
    持续加码研发,向创新药转型。公司高度重视研发,每年研发费率在5%左右。仿制药方面,公司开发了首仿溴芬酸钠、右美托咪定等10多个独家PP安瓿、海外ANDA制剂。创新药方面,已有1类抗肿瘤药和降糖药获批临床,抗结核药临床获批在即,未来仍将继续加码创新药研发以丰富研发管线。公司正在逐步从大输液向高端仿制药向创新药转型,业绩和估值提升空间大。
    盈利预测与评级。由于2017年业绩超预期,我们上调盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为1.14元、1.51元、1.97元,对应PE分别为21倍、16倍、12倍,业绩高增长且估值低,2018年PEG仅0.5,维持"买入"评级。保守给予2018年30倍PE,目标价34.20元。
    风险提示:产品销量或低于预期的风险、新产品获批进度或低于预期的风险。

证券时报网,盘中直击:今日盘中突破半年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:02分,上证综指3250.39点,收于半年线之上,涨跌幅0.02%,A股总成交额为3389.77亿元。到目前为止今日有49只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有中国宝安、东旭光电、古井贡酒等,乖离率分别为6.37%、5.60%、4.67%;风华高科、凌霄泵业、华能国际等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    7月28日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    000009 中国宝安 9.99 6.59 8.70 9.25 6.37
    000413 东旭光电 6.27 5.75 10.91 11.52 5.60
    000596 古井贡酒 6.57 1.69 49.59 51.91 4.67
    601015 陕西黑猫 6.54 6.49 8.13 8.47 4.21
    600197 伊 力 特 4.60 2.90 18.36 19.12 4.15
    000835 长城动漫 9.96 10.33 10.28 10.60 3.07
    002015 霞客环保 9.47 3.44 8.20 8.44 2.91
    300069 金利华电 3.51 2.15 35.04 35.98 2.70
    002428 云南锗业 3.56 2.98 11.91 12.22 2.58
    600330 天通股份 6.02 4.21 9.62 9.87 2.57
    300568 星源材质 2.21 3.03 44.83 45.70 1.94
    603198 迎驾贡酒 2.62 4.77 20.06 20.40 1.68
    600515 海航基础 3.00 0.62 11.14 11.33 1.68
    000989 九 芝 堂 6.23 1.33 19.46 19.78 1.66
    000792 盐湖股份 3.30 1.15 11.10 11.28 1.65
    601877 正泰电器 2.28 0.22 19.39 19.70 1.59
    600569 安阳钢铁 2.61 1.37 3.10 3.14 1.41
    000973 佛塑科技 2.09 4.36 7.71 7.82 1.38
    600175 美都能源 1.75 2.00 4.59 4.65 1.35
    002345 潮 宏 基 2.27 1.18 10.69 10.83 1.33
    002842 翔鹭钨业 2.73 10.04 46.09 46.70 1.32
    000533 万 家 乐 1.71 0.93 10.56 10.70 1.32
    002827 高争民爆 1.31 16.06 28.37 28.71 1.19
    000962 东方钽业 1.84 1.57 10.39 10.51 1.17
    002024 苏宁云商 1.21 0.40 10.76 10.88 1.08
    000603 盛达矿业 1.04 0.98 14.38 14.53 1.06
    600340 华夏幸福 1.40 0.59 30.83 31.15 1.03
    600408 安泰集团 2.51 1.92 4.05 4.09 0.90
    002334 英 威 腾 3.87 2.92 7.71 7.78 0.88
    600331 宏达股份 3.28 4.15 5.94 5.99 0.86
    000762 西藏矿业 2.25 2.87 15.76 15.88 0.79
    000597 东北制药 0.87 1.80 11.47 11.55 0.70
    002450 康 得 新 1.69 1.85 19.75 19.89 0.69
    002717 岭南园林 1.84 1.55 25.91 26.07 0.60
    002320 海峡股份 1.43 1.21 14.82 14.90 0.53
    600582 天地科技 0.60 0.55 4.96 4.99 0.51
    002038 双鹭药业 2.41 0.45 26.67 26.81 0.51
    002482 广田集团 1.37 0.44 8.83 8.87 0.50
    002831 裕同科技 1.74 2.32 70.02 70.28 0.36
    600859 王 府 井 0.38 0.37 15.72 15.77 0.31
    600456 宝钛股份 1.70 2.24 20.94 20.99 0.24
    000043 中航地产 1.41 0.48 10.78 10.80 0.23
    600138 中 青 旅 1.51 0.36 20.83 20.88 0.23
    600699 均胜电子 1.33 0.54 31.10 31.17 0.21
    002322 理工环科 0.54 0.80 22.26 22.30 0.19
    600773 西藏城投 2.75 2.23 12.33 12.35 0.17
    600011 华能国际 1.38 0.14 7.35 7.36 0.11
    002884 凌霄泵业 1.21 14.05 51.66 51.70 0.09
    000636 风华高科 1.95 2.90 9.39 9.40 0.07

兴业证券,休闲服务周报:国旅中报归母净利预增47.58% 锦江国际拟收购丽笙酒店


    本周表现:本周(8.06-8.12)申万休闲服务指数相对于沪深300上涨-3.13%。申万休闲服务指数(801210)上涨-0.42%,沪深300指数上涨2.71%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第27位。个股方面,周涨幅较大的个股为:西安旅游(+22.92%)、曲江文旅(+9.24%)、黄山旅游(+4.87%)。本周跌幅较大的个股为:风语筑(-11.05%)、荣泰健康(-10.34%)、中青旅(-6.87%)。目前旅游行业PE估值(TTM)为32.5X,而04~18年的均值为40.8X,现估值水平较历史均值约溢价-20.4%。景区类PE(TTM,整体法)为27.3X(历史均值为43.1),非景区类PE(TTM,整体法)为34.7X(历史均值为38.4X)。
    行业重点信息跟踪:重点数据:Airbnb差旅预订量增长2倍,成为民宿业务主要驱动力。预计到2020年商务旅行将占Airbnb核心业务的30%。2016至2017年间,AirbnbforWork预订量增长了两倍。
    在此平台进行注册预订的公司跃升至70万家左右,与去年4月相比增长了一倍。预订增长最快的是3天或以下的住宿。另一方面,AirbnbforWork平台去年的长期住宿(14天或更长)预订量也增加了近3倍。行业动态:《2018中国避暑旅游大数据报告》显示,2018年避暑旅游市场中,避暑出游意愿持续上升,人均花费预算有所提升。游客对旅游的深度和品质的新需求将推动各旅游平台和服务商不断细分市场、开拓各类差异化旅游产品,使整个旅游产业发挥更大的经济效应。8月8日,中国旅游协会、北京首都旅游集团有限责任公司和中国光大集团在中国光大中心签署战略合作协议,未来将共同打造金融+旅游生态圈。在线旅游:携程门店单日交易额破7000万,携程执行董事会主席表示线下门店还有很大空间。Booking集团Q2酒店间夜量和旅行总预订量分别同比增12%和15%。酒店:锦江国际将收购海航集团旗下丽笙酒店多数股权。Amadeus以15.2亿美元收购酒店科技公司TravelClick。上市公司:8月8日,海南省旅游发展委员会与融创中国控股有限公司签署战略合作框架协议,双方将推动融创中国在海南设立文旅集团总部。旅游交通:国旅总社旗下专业的航空资源整合服务公司国旅(北京)航空旅游服务有限公司与泰国微笑航空公司在京举办中国区销售总代理协议签约仪式。泰国微笑航空公司将在国旅大厦设立中国地区销售办公室,在解决泰国微笑航空公司在中国的销售业务发展、票务预订和服务等问题。
    上市公司重点公告跟踪:(1)中国国旅(601888.SH):公司公布2018年半年度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入210.85亿元,较上年同期增长67.77%,实现营业利润30.51亿元,较上年同期增长59.81%,实现归属于上市公司股东的净利润19.19亿元,较上年同期增长47.58%。(2)众信旅游(000620.SZ):实施2017年度利润分配方案后调整非公开发行股票发行价格和发行数量。本次非公开发行股票发行底价由9.23元/股调整为9.13元/股,数量上限由不超过487,540,628股(含487,540,628股)调整为不超过492,880,613股(含492,880,613股)。(3)丽江旅游(002033.SZ):公司公布2018年半年度报告。报告期内,公司实现营业总收入3.43亿元,较上年同期增长7.42%,实现归属于上市公司股东的净利润1.19亿元,较上年同期增长18.97%。(4)新智认知(603869.SH):公司公布2018年半年度报告。报告期内,公司实现营业总收入11.97亿元,较上年同期增长33.37%,实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元,较上年同期增长54.79%。(5)风语筑(603466.SH):公司公布2018年半年度报告。报告期内,公司实现营业总收入8.62亿元,较上年同期增长11.29%,实现归属于上市公司股东的净利润1.28亿元,较上年同期增长41.22%。
    未来两周上市公司大事提醒:08-14:华天酒店股东大会召开;08-20:荣泰健康股东大会召开、天目湖中报预计披露日期;08-21:全聚德/祥源文化中报预计披露日期;08-22:华住酒店/曲江文旅/西安饮食中报预计披露日期;08-23:宋城演艺/云南旅游/格林酒店中报预计披露日期;08-24:中青旅/长白山中报预计披露日期;08-25:黄山旅游中报预计披露日期。
    本周观点:本周休闲服务板块表现一般,6/7月消费数据疲软,行业涨跌幅排在倒数第2,权重股中国国旅、酒店迎来调整,估值已调整至1年来底部区域,三亚、日上延续高增长,基建投资增加有望改变未来宏观经济预期,利好酒店业,另外,旅游旺季来临,从历史数据来看,旅游板块相对收益可期,建议积极关注。投资建议:第一类:行业优质白马:中国国旅(中报延续高增长,行业需求持续高增长,毛利率持续改善,三亚旅游市场持续火热,并购日上上海落地,公司运营效率大幅提高)、锦江股份(短期数据不佳,中长期成长性和品牌优势显著,中端品牌和新开店保持领先,期待整合带来效率提升和国企改革)、首旅酒店(经济型复苏,中高端扩张提速,直营门店升级)、广州酒家(食品餐饮双轮驱动,异地扩张和产能提升驱动业绩增长)。第二类:细分领域优质标的:宋城演艺(中报业绩延续快速增长,重组六间房将剥离到表外,新一轮重资产项目即将,轻资产项目不断推进)、众信旅游(出境游景气度回升,毛利率有望提升,收购竹园国旅剩余30%股权,短期利空充分反应)、中青旅(优质稀缺休闲度假游标的,估值处在底部区域)、腾邦国际(中报业绩大增,继续推进大旅游生态圈战略,出境游回暖,拥有俄罗斯航线资源)。
    风险提示:社会服务行业系统性风险;门票及索道、摆渡车降价风险;公司治理风险;商誉减值损失;极端天气及疫情等不利因素响;国际关系恶化或恐怖袭击影响;二级股票市场的系统性风险。

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