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证券时报网,盘面追踪:软件服务板块走势活跃 科蓝软件等3股涨停


    今日早盘,软件服务板块走势活跃,截至发稿,科蓝软件,银之杰,新晨科技等3股涨停,四方精创,晨鑫科技,远光软件,飞天诚信,高伟达,旋极信息等股涨超4%。
    最近工信部公布了2017年中国软件行业整体运行情况。从各指标数据来看,(1)2017年中国软件行业整体收入增速回升,2017下半年增速回升较为明显,体现下游景气度回暖。(2)利润增速快于收入增速,2017年一到四季度利润增速逐季度提升。(3)软件行业人员规模平稳增长,工资总额增速稳定,人均工资增速有所提升。(4)分领域来看,IT服务收入占比过半,增速最快。
    中泰证券分析认为,软件行业收入增速有望继续保持稳中较快增长。第一,从整体大的宏观背景来看,随着国内宏观经济的企稳,软件需求景气度也会随之回升(一般IT投入周期落后于宏观经济半年到一年时间)。第二,从行业发展趋势来看,云化进程和智能化趋势有望继续驱动企业加大新的IT建设,拉动IT产业需求。第三,从上市公司层面来看,从最近的业绩预告和部分公司披露的一季报预告来看,行业内一些公司业绩在最近的两三季度(17Q3、17Q4、18Q1)出现了一定的边际向好变化。
    从标的推荐来看,继续推荐二线低估值白马,包括汉得信息、华宇软件、东方国信、宝信软件等。另外,建议关注一季报有望高增长的公司,包括美亚柏科、今天国际、泛微网络等。主题板块方面,建议关注近期受政策和事件催化的工业互联网板块,推荐用友网络、东方国信、汉得信息、鼎捷软件等。
    

中国证券网,永吉股份(603058)三股东拟合计减持不超3.32%股份




  中国证券网讯(记者 孔子元)永吉股份11日晚间公告,持股占比14.40%的公司法人股东云商印务自本减持计划公告之日起15个交易日后六个月内通过以大宗交易方式减持不超过7,000,000股的公司股份,即不超过公司总股本的1.66%;持股占比9.90%的公司法人股东裕美纸业自本减持计划公告之日起15个交易日后三个月内通过以大宗交易方式、集中竞价交易方式或者其他上海证券交易所认可的方式减持不超过4,000,000股的公司股份,即不超过公司总股本的0.95%;持股占比8.10%的公司法人股东圣泉实业自本减持计划公告之日起15个交易日后三个月内通过以大宗交易方式、集中竞价交易方式或者其他上海证券交易所认可的方式减持不超过3,000,000股的公司股份,即不超过公司总股本的0.71%。

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申万宏源,环保公用行业含新三板周报-中长期电力供需改善已开启 继续推荐优质清洁能源资产


    公用板块观点1:炎热天气导致久违的缺电,印证中长期供需格局改善已开启。受连日高温天气影响,广州电网用电负荷持续攀升,广州电网今年首次悬挂红色错峰执行信号,针对部分工业用户进行限电。在国家持续推进煤电供给侧改革的背景下,近期先后出台风电、光伏产业相关政策,强调将确保消纳作为新建清洁能源项目的重要条件。把以上两方面的内容相结合,可以印证我们之前的判断,电力行业中长期供需格局已经在扭转,我们认为存量优质的清洁能源资产有望价值重估。煤电资产虽然也受益供需关系改善,但是我们同时也将看到旺季需求的提前到来也将拉动煤价的快速企稳反弹,因此,我们依然定义煤电的反弹为博弈性机会,还是建议大家优选配置有成长有未来的清洁能源资产。
    公用板块观点2:国家发改委发布4月天然气运行数据,消费、进口保持高速增长。发改委数据显示,4月单月天然气产量129亿立方米,同比增长6.9%,天然气进口量90亿立方米,同比增长42.2%;天然气表观消费量217亿立方米,同比增长19.2%。用气需求持续高增长导致2018年年初至今的LNG平均价格高于2017年同期水平。同时,中石油在出于保供用气高峰期的需要,于淡季进行储气,短期小幅推高LNG价格。1-4月燃气生产和供应业主营收入同比增长22%,利润总额同比增长26.1%,随着供给增加支撑天然气消费高增长,行业景气度有望持续上行。2018年4月,国家发改委发布《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》,提出加快LNG储气设施建设。我们认为完成规划目标仍有待时日,2020年以前LNG接收站作为稀缺资源的属性短期不会改变。
    环保板块观点:贯彻国家方针,促进环保企业融资,绿色债纳入MLF借贷便利。为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度,并促进信用债市场健康发展,央行近日决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有:不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券,AA+、AA级公司信用类债券(优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券),优质的小微企业贷款和绿色贷款。环保公司以银行信贷为主,债券贷款占比较少。64家环保公司中,仅9家公司(巴安水务、碧水源、钱江水利、兴蓉环境、格林美、东江环保、东方园林、清新环境、雪迪龙),债券融资额度超过银行信贷融资。此举在于提升市场信心,真正降低融资成本仍需依靠企业自身经营及第三方增信,预计本次政策对环保行业融资降成本作用有限。增加债券增信,仍需要依靠企业自身经营能力、抵押品质量和第三方增信。当前信贷偏紧,加之环保为资金推动型模式,我们建议关注现金流相对较好的运营服务类公司,及资产负债率相对较低的公司:高成长低估值的中金环境,以及未来营收结构中依靠环卫服务向轻资产化改善的启迪桑德,未来依靠固废产业链模式全面发力。
    重点池推荐:
    公用行业:1)电力:长江电力、国投电力、桂冠电力;2)清洁能源:福能股份、联美控股、中国核电;3)天然气产业:中集安瑞科、深圳燃气、陕天然气、百川能源、富瑞特装。
    环保行业:1)大气+监测:清新环境、先河环保。2)水环境:中金环境、万邦达。3)固废:启迪桑德、中再资环、东江环保。

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上证报,设研院(300732)重组事项获证监会通过 30日起复牌




    上证报讯(记者骆民)设研院公告,公司于2018年10月29日接到中国证监会通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2018年10月29日召开的2018年第52次并购重组委工作会议审核,公司发行股份购及支付现金购买资产事项获得无条件通过。公司股票将自2018年10月30日上午开市起复牌。
    

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天风证券,建筑材料行业:水泥继续涨价 关注业绩优质公司


    本周观点:4月23日召开的政治局会议分析研究了当前的经济形势和经济工作,会议提出“注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。”我们认为此次会议的召开预计将修复建材行业需求的悲观预期。本周中央行正式实施定向降准1个百分点,并偿还MLF约9000亿元,预计流动性环境将有所改善,短期内利好周期股。建议关注建材板块的投资机会。
    正值开工旺季,水泥价涨不断。根据数字水泥网数据显示,全国水泥价格保持稳定上涨,价格上涨区域集中在华东和中南地区,幅度20-30元/吨,长三角沿江地区熟料价格第四次上调,累计70-80元/吨,其他地区保持平稳。总体来看,华东、华南地区需求好于其他地区,从库容比看已从2月底3月初高点的66%、57%降低至最新的44%和47%,库容比水平很低,预计后期仍然有涨价的动力。二季度是水泥需求旺季,随着建筑工程全面复工,水泥价格有望继续走高,全年预计将保持高位运行,水泥龙头公司有望继续受益。本周主要水泥企业发布一季报,华新水泥、上峰水泥、万年青、天山股份表现靓丽,建议继续重点关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。
    消费建材板块,行业各细分龙头有望淡化周期,业绩实现平稳持续增长。重点推荐五月金股石膏板龙头北新建材,本周公司发布一季报,报告期内主产品销售情况良好,营收同比增长40.36%,净利润同比大增227.71%,中长期公司市占率还有提升潜力,建议继续关注。涂料优质品牌三棵树一季度营收同比稳定增长15.94%,塑料管材龙头伟星新材一季度营收同比稳定增长20.16%,建议继续关注,同时继续关注防水材料龙头东方雨虹、板材龙头兔宝宝等。玻纤行业目前需求旺盛,建议继续关注玻纤龙头中国巨石。
    一周市场表现:本周申万建材指数上涨0.03%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造上涨1.55%,玻璃制造上涨0.34%,耐火材料下跌1.64%,管材下跌1.27%,玻纤上涨1.68%,同期上证指数上涨0.35%。
    建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格环比继续走高,涨幅为0.53%%。价格上涨区域集中在华东和中南地区,幅度20-30元/吨,长三角沿江地区熟料价格第四次上调,累计70-80元/吨。玻璃及玻纤:4月末全国白玻均价1652元,环比上月下跌44元,同比去年上涨158元。月末浮法玻璃产能利用率为70.45%;环比上月下降0.09%,同比去年下降1.74%。玻纤全国均价5058.33元/吨,环比上周上涨32.44元/吨,同比去年上涨498.33元/吨。;能源和原材料:本周末环渤海动力煤(Q5500K)572元/吨;pvc均价6504.75元/吨;沥青现货收盘价为3050元/吨;11@美废售价200美元/吨;国废到厂价3100元/吨。
    重要新闻:工信部发布2018年水泥等行业专项节能监察任务函,文件指出,2018年国家重大工业专项节能监察任务总量为5330家,其中2017年违规企业整改落实情况专项监察214家,针对2017年违规企业整改落实情况专项监察及阶梯电价执行专项监察的水泥企业共计1192家,其中,涉及水泥企业837家、水泥粉磨站企业355家。(来源:数字水泥)
    重要公告:【华新水泥:2018年第一季度报告】华新水泥股份有限公司2018年第一季度实现营业收入45.09亿元,较上年同期增长16.32%;净利润为5.3亿元,较上年增长458.73%;基本EPS为0.35元,加权平均ROE为4.36%。
    风险提示:能源和原材料价格波动不及预期;持续降雨天气降低需求。

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国金证券,食品饮料行业周报:坚守业绩确定性至上 伊利夏季攻势显成效


    8月模拟组合为:酒鬼酒(25%)、伊力特(25%)、青岛啤酒(25%)、海天味业(25%)。上周我们模拟组合收益率为-0.45%,跑输中信食品饮料指数的+1.35%和沪深300指数的+2.71%。
    中信白酒指数本周(8.6-8.10)上涨0.61%迎来反弹,但仍跑输大盘。前期我们一直强调:由于5、6月份白酒板块累计相对、绝对收益均较明显,经过前期板块系统性上涨及板块估值水平提升,总体看白酒板块行情确定性相较于5、6月份大概率将有所下降,预计业绩分化将推动Q3板块走出分化行情,建议坚守基本面确定的一线白酒和部分低估值地产酒。7月至8月第一周白酒板块调整明显,相对、绝对收益均跑输大盘;近期一线白酒尤其是茅台表现稳健,前期超跌的次高端品牌也迎来小幅反弹,但总体看白酒板块表现相对大势较弱。建议近期以防守思路坚守业绩确定性较好的一线白酒,如市场反弹则可考虑前期跌幅较大的地产酒和部分低估值次高端品种如伊力特、酒鬼酒等。基本面方面,白酒即将进入中秋旺季备货期,旺季备货情况将在很大程度上决定近期板块情绪及估值走向,后续仍需紧密跟踪。
    乳业双雄上半年收入增速同比提速,但费用投放仍在高位,预计伊利18Q2收入增速高于蒙牛。预计伊利/蒙牛18H1收入增速均大幅高于去年同期,分别为+18%/+17%,高于去年同期+11%/+8%,收入增速提速一方面得益于18Q1春节消费升级趋势强劲,一方面也基于行业费用投放处于近年高位。由于世界杯影响,18Q2将是近年来季度费用高点,判断之后费用情况有望环比走弱,但同比看仍是走强趋势。乳制品板块估值相较于其他食品板块估值较低,同时费用加强带来的收入增长确定,因此我们将乳制品板块列为近期食品板块子行业首推。战略看多伊利/蒙牛两强,同时再次强调蒙牛业绩弹性更加显著。预计18Q2单季度伊利收入端表现好于蒙牛,预计伊利为+12-13%,蒙牛约为+10%。伊利收入端增速快于蒙牛的主要原因在于,伊利18Q2地面费用投放力度加强,夏季攻势显现成效;蒙牛作为世界杯官方赞助商,18Q2费用重心主要在空中,预计地面投放力度小于伊利。但下半年蒙牛费用投放重心将大概率由空中转回地面,两强在地面促销预计仍将针锋相对,行业费用热度难减,但能有效对冲宏观消费疲软。
    中信啤酒指数本周(8.6-8.10)下跌1.66%,高端格局生变引发市场担忧。近期路演我们强调的观点是:“啤酒行业目前处于弱平衡状态,局部时间、局部区域、局部价格带竞争仍存在甚至不排除加剧可能”,这一判断因华润与喜力达成合作、高端啤酒未来格局或将生变而成为市场核心担忧,高端市场主要参与者青啤、重啤近期股价下跌明显。对于执行单一品牌战略长期专注中低端市场的华润而言,借力喜力品牌实现结构突破是最佳选择,但喜力之前较为弱势的市场地位决定了华润需未来持续发力才能匹配其战略构想,因此高端啤酒市场未来将大概率竞争趋于激烈。建议重点关注盈利能力持续改善、结构有望加速上行的华润啤酒及受影响相对不大的燕京啤酒。
    18年费用扩张边际减弱,叠加结构上行带来的毛利率上行,调味品板块仍有望维持收入/利润端中高速增长,首推中炬高新。17Q2低基数导致18Q2增速弹性显著放大,公司预告美味鲜18Q2收入增速近19%。同时,预计18H1美味鲜净利率同比提升约1.7ppt,预计扣除18Q1提价影响后仍然同比增长近1ppt,为为全年净利率提升打下基调。同时中炬高新相较于海天估值差仍然显著,维持板块首推。
    风险提示:宏观经济疲软拖累消费/业绩不达预期/市场系统性风险等。

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天风证券,艾迪精密(603638)立足破碎锤发力液压件 乘风破浪高成长可期




    艾迪精密:快速成长的破碎锤龙头,加码液压件协同发展
    公司主营液压破碎锤和液压件,是工程机械的重要属具和核心部件,产品价值量较高。上市后公司业绩高速增长,2015-2018 年收入由3.17 亿增加至10.21 亿,CAGR 为48%,归母净利润由0.52 亿增加至2.25 亿,CAGR 为63%。2018 年公告拟非公开发行募资7 亿扩大破碎锤产能、加码液压件建设,预计2023 年全部达产,届时将新增8 万台/年的液压马达产能、5 万台/年的液压主泵产能以及2 万台/年的液压破碎锤产能,预计年新增营业收入合计16.8 亿、净利润2.44 亿,公司产能有望实现翻倍以上增长。
    配锤率仍有翻倍以上提升空间,长期空间达500 亿以上,公司畅享行业高成长红利
    当前国内挖机配锤率约20%-25%,日本、韩国等国家配锤率达到60%,而中东等戈壁地区挖掘机配锤率高达80%,国内配锤率仍有一倍以上提升空间,同时破碎锤寿命仅为3-5 年,具备一定耗材属性,因而受挖掘机周期波动影响较小。近年来,“蓝天保卫战”等环保政策日趋严格,促进配锤率加速提升。根据我们测算,当前国内液压破碎锤市场空间约为136 亿,长期市场需求有望超500 亿。
    竞争格局方面,全球破碎锤制造商三足鼎立,主要分布在欧美(锐猛、阿特拉斯·科普柯和蒙特贝)、日本(古河、NPK)和韩国。艾迪精密为国内龙头,破碎锤批量供应三一重工、徐工、斗山、日立等行业龙头,产品质量稳定和性价比优势明显,产品供不应求,对外资产品形成一定的进口替代。
    液压件行业空间超百亿,国产替代空间广阔,公司定增加码高成长可期
    泵阀和马达等液压件也是公司近年重点布局方向之一,根据我们测算,2018 年国内挖掘机液压件需求空间超过150 亿,国产化率尚处于较低水平,公司自主生产的泵阀及马达等液压件批量供应三一重工、徐工、柳工等主机厂,产品竞争力居行业领先水平。
    中短期内,公司液压件产品竞争力逐年提升,非公开发行后未来三年液压件产能CAGR 有望超40%,规模效应下盈利弹性有望充分显现,同时液压件可与破碎锤发挥良好协同,在客户资源方面形成深度共享。长期来看,液压件内生增长性极强,公司有望通过产品品类拓展、下游应用场景开拓以及全球化布局等方式打开成长天花板,可持续成长性强。
    立足后市场开拓前装市场,客户质量实现较大升级
    上市之初公司主要业绩来源为后市场,主要经销模式也是经销商模式,但经过近几年耕耘,公司前装市场客户开拓卓有成效,破碎锤和液压件已经批量供应国内外龙头主机厂,客户质量和盈利水平提升显着。
    盈利预测与投资评级:预计2019-2020 年公司归母净利润分别为3.4 亿、4.6 亿,同比增速分别为50%、35%,对应EPS 分别为0.88 元、1.19 元,对应2019 年PE 为28.6 倍,考虑到公司未来三年CAGR 为40%以上,当前PEG 为0.65,借鉴同行业同样具备高成长性的浙江鼎力,我们认为公司合理的PEG 水平为0.8 左右,对应PE 约为35 倍,目标价31 元,首次覆盖,给予“买入”评级!
    风险提示:基建投资增速不及预期,原材料价格波动,行业竞争加剧,配锤率提升及液压件国产化不及预期等。

民生证券,景嘉微(300474)调研简报:图显有望持续突破 小型专用化雷达值得期待




    一、分析与判断
    军用芯片仍为核心业务,海军有望成新增长点
    公司为国内GPU 领导者,自主研发的第一代芯片JM5400 依托强大的研发能力和技术实力迅速占领军机市场。公司图形显控业务毛利率近年来一直保持在80%左右,我们预计未来毛利率水平仍将维持。在军机的基础上,公司不断开拓下游军工客户,2020 年开始海军有望为公司贡献较大的业绩增量。
    JM7200 已获订单,党政军国产替代需求强烈
    公司研发的二代芯片JM7200 有望成为政府办公系统国产替代的首选。目前,JM7200 芯片已完成与国内主要的CPU 和操作系统厂商的适配工作,并已获得部分订单,批量订单落地速度有望加快。2019 年11 月29 日,公司发布公告称与湖南长城科技信息有限公司达成合作框架协议,拟于2020 年为其提供100000 套JM7200图形显卡。军用方面(XYD),JM7200 图形显卡推进顺利,预计今年有望获得增长;民用方面(AK),目前价格已与国外大厂同水平产品持平,民用领域有望实现突破。随着自主可控和国产替代的快速推进,公司自主研发的多款芯片有望获得大批量订单。
    小型专用化雷达可期,民用芯片稳定增长
    公司较早开始在微波射频和信号处理方面进行技术积累,成功开发了多种用途雷达核心产品及微波射频组件等,在小型专用化雷达领域取得了一定的先发优势。经过多年研制,公司小型专用化雷达已实现批产,近年来销售收入取得显着增长,后续项目进展顺利,有望实现持续突破。公司民用芯片主要有MCU 芯片、BLE 低功耗蓝牙芯片、Type-C&PD 接口控制芯片。随着公司军用芯片的不断发展,民用消费级芯片领域有望从中受益。
    二、投资建议
    公司作为国内GPU 领导者,在显控领域具有绝对优势,积极拓展小型专用化雷达和民用芯片板块,我们看好公司的快速发展。预计公司2019~2021 年EPS 分别为0.59、0.75 和0.96 元,对应PE 为102X、80X 和63X,历史平均估值114X,给予“推荐”评级。
    三、风险提示:
    1、JM7200 项目进展不及预期;2、军机订单恢复缓慢

方正证券,众合科技(000925)自研信号系统实现重大突破 业绩迎来向上拐点


    公司自研信号系统中标单体最大规模项目,实现重大突破:公司发布中标公示公告,公司为“杭州地铁6号线工程及杭州至富阳城际铁路工程信号系统招标项目”第一中标候选人,线路总长约58.725公里,项目总金额为4.99亿元。项目包括杭州地铁6号线一期工程、二期工程和杭州至富阳城际铁路工程三部分,是公司继重庆4号线信号系统中标后截至目前以独立自主研发的国产CBTC信号系统中标的单体规模最大的项目,随着杭州4号线、重庆4号线及杭州6号线自研项目的落地验证,公司自研项目推广有望加快;同时也是第一个“地铁线”连接“城际铁路线”模式项目,进一步积累和掌握地铁制式的城际铁路信号系统以及地铁接驳城际线相关领域项目实施经验,获得先发优势,为今后在浙江省内外复制推广上述模式奠定基础。
    建设高峰期到来+自主化突破,信号系统成为轨交产业链最大发展机遇,公司迎来业绩向上拐点:根据我们的测算,“十三五”期间仅地铁市场信号系统年均需求规模超100亿,加上考虑城铁市场的话,需求规模有望达到120亿元以上,有望在18年、19年我国城轨信号系统迎来业绩确认的高峰期,并且处于国产替代加速期。公司目前信号系统市占率已提升到20%以上,自主化线路经过市场验证后,未来公司拿到的自主化线路将增多,预计18年开始实现对公司业绩贡献,有望实现毛利率从25%提升至40%以上,带来极大的业绩弹性。同时公司中标杭绍台铁路PPP项目,首次进入国内高速铁路领域,具有里程碑意义,公司轨道交通业务未来有望实现向轻轨、有轨电车、城际列车等全层次城轨领域以及部分高铁领域渗透,进一步打开公司收入空间。
    环保节能业务受益于水处理市场的景气,形成稳定增长的盈利贡献:公司分别于2014年、2016年和2017年完成了对海拓环境、达康环境及苏州科环的收购,在工业污水处理领域已形成了工艺设计、核心设备制造、工程和运营的全产业链布局,打造拥有多种业务模式(EPC/BT/BOT/PPP等)建设营运管理能力的区域智慧环境综合服务商。同时由于南美国家节能减排的市场需求增长,公司加大了对LED节能业务的投资力度,目前订单饱满,有望成为公司业绩一个重要增量。
    盈利预测与评级:预计公司2017-19年归母净利润分别为0.86、2.25、3.82亿元;2017年开始实现扭亏为盈,2018年和2019年同比分别增长160.46%、69.48%;对应的EPS分别为0.22、0.57、0.97元,PE分别为81.73、31.38、18.51倍。公司正在发生积极变化,迎来业绩拐点,维持“强烈推荐”评级。
    风险因素:自主信号系统推广低预期,轨交产品交付进度低预期。

证券时报网,万方发展(000638)控股股东未及时告知持股冻结情形 收深交所监管函




    证券时报e公司讯,2月13日,深交所向万方发展(000638)控股股东北京万方下发监管函,监管函显示,北京万方分别3次未及时告知万方发展其持有公司股份冻结情形,导致上市公司未及时披露公司持股被司法冻结和轮候冻结事项。监管函指出,北京万方在知悉或理应知悉上述股份被冻结事项时未及时通知上市公司披露,违反了相关规定。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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