融资融券手续费万1

佣金万1,融资利率5.8%,不限资金量,千万以上融资利率5.5%

排名前三,大型上市券商合作渠道 省钱就是赚,省出来的是自己的
手续费团购,站长给各位股民的福利

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不限资金量,股票佣金万1包含规费,取消最低五元收费,1万元交易额收1元佣金
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融资利率5.8%

融资利率5.8%,千万以上5.5%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
券源多,300万以上可约券,锁券

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘中直击:短线防风险185只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午10:33分,上证综指3205.43点,涨跌幅0.47%,A股总成交额为2031.57亿元。到目前为止今日有185只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中蓝海华腾、精准信息、大唐电信等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-2.57%、-2.08%、-1.73%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    300484蓝海华腾-3.973.3218.1918.67-2.5716.46-11.82
    300099精准信息1.251.256.696.83-2.086.50-4.89
    600198大唐电信1.060.397.767.90-1.737.60-3.81
    300407凯发电气0.450.5911.3111.49-1.5811.16-2.87
    300124汇川技术0.940.5633.3133.83-1.5332.28-4.58
    300459金科文化-0.420.3612.1212.30-1.4711.97-2.69
    002280联络互动1.830.386.726.82-1.426.68-2.04
    600507方大特钢-0.210.9813.9814.17-1.3414.03-0.99
    002463沪电股份0.960.304.214.26-1.084.20-1.41
    300292吴通控股1.200.315.035.08-1.045.04-0.77
    300118东方日升0.900.2711.3711.49-1.0311.17-2.80
    300502新 易 盛-1.932.4122.9623.19-1.0220.88-9.98
    002222福晶科技0.380.9315.9216.08-0.9915.98-0.65
    600455博通股份1.840.1332.0732.39-0.9732.08-0.94
    600137浪莎股份0.480.3720.9521.15-0.9320.93-1.02
    600380健 康 元0.000.4311.9112.02-0.9211.90-0.97
    300028金亚科技0.700.384.304.34-0.924.29-1.24
    300492山鼎设计1.521.5728.4128.67-0.9128.670.00
    002224三 力 士1.190.447.587.65-0.897.650.03
    002213特 尔 佳1.030.7913.6413.77-0.8912.78-7.16
    300167迪 威 迅2.330.927.968.03-0.887.90-1.66
    000760斯 太 尔-1.070.474.704.74-0.864.61-2.80
    000909数源科技1.000.1910.0410.13-0.8610.09-0.39
    601798蓝科高新-5.851.418.418.48-0.837.89-6.98
    002444巨星科技0.870.3311.3811.47-0.8111.530.50
    002518科 士 达-0.060.0916.2116.34-0.8016.19-0.90
    300242明家联合1.170.846.836.89-0.806.890.01
    300288朗玛信息1.021.3523.3723.56-0.7922.86-2.96
    300134大富科技0.880.5613.7113.82-0.7713.75-0.48
    603258电魂网络2.770.8328.0028.21-0.7428.16-0.19
    603888新 华 网2.590.6621.3321.48-0.7021.811.53
    300481濮阳惠成3.562.0121.0921.23-0.7021.501.25
    002530金财互联-1.160.3022.8322.99-0.6922.10-3.86
    603023威帝股份0.950.217.447.49-0.687.45-0.49
    002169智光电气0.420.234.774.80-0.674.78-0.38
    002245澳洋顺昌0.110.369.009.06-0.658.98-0.85
    002290中科新材1.260.2711.1511.22-0.6411.240.18
    002429兆驰股份0.630.203.163.18-0.633.190.19
    002611东方精工-1.380.4913.0813.16-0.6212.84-2.43
    000719中原传媒0.710.148.408.46-0.618.500.52
    603828柯 利 达0.360.108.248.30-0.618.28-0.18
    300141和顺电气0.300.539.909.96-0.6110.071.09
    300281金明精机2.300.3810.5010.56-0.6110.681.14
    603839安正时尚1.920.4522.0322.16-0.6022.270.48
    601100恒立液压0.070.2029.9430.13-0.6029.48-2.14
    600699均胜电子2.010.2628.9529.12-0.6028.97-0.52
    600657信达地产0.570.235.235.26-0.575.270.27
    002031巨轮智能0.750.122.682.69-0.562.69-0.11
    000836鑫茂科技1.080.394.664.69-0.554.67-0.43
    000863三湘印象0.220.074.674.69-0.554.65-0.94
    600601方正科技0.000.073.083.10-0.553.08-0.68
    600983惠 而 浦0.000.126.276.31-0.546.23-1.24
    601968宝钢包装1.510.474.684.71-0.534.710.02
    002403爱 仕 达-1.290.2810.8710.93-0.5310.75-1.65
    000839中信国安1.280.257.027.05-0.527.100.67
    000672上峰水泥-1.002.0211.9512.01-0.5211.83-1.52
    600675中华企业0.190.065.375.40-0.525.37-0.48
    002273水晶光电0.620.7019.7919.89-0.5219.62-1.35
    600579天 华 院0.290.1610.4810.54-0.5110.540.02
    600693东百集团0.460.156.636.66-0.516.58-1.20
    000049德赛电池1.550.5633.1333.30-0.5033.520.68
    600292远达环保0.690.197.337.37-0.497.31-0.76
    002009天奇股份-0.200.9414.9214.99-0.4815.181.27
    002583海 能 达1.100.3111.8011.86-0.4711.950.79
    600589广东榕泰0.370.195.465.48-0.465.500.31
    002620瑞和股份1.560.229.039.07-0.459.090.19
    600851海欣股份-0.100.0610.5310.57-0.4410.47-0.97
    600578京能电力0.290.023.423.44-0.443.42-0.55
    300314戴维医疗0.470.2912.7512.81-0.4312.71-0.77
    002484江海股份1.050.207.697.73-0.417.70-0.34
    002501利源精制0.460.188.668.70-0.418.700.02
    603169兰石重装0.700.087.187.21-0.407.210.07
    002166莱茵生物0.200.2210.1610.20-0.4010.16-0.36
    603006联明股份-0.711.5513.6513.70-0.4013.982.04
    002730电光科技0.770.1510.4510.50-0.3910.520.24
    300153科泰电源2.750.689.9710.01-0.3910.090.77
    300105龙源技术0.360.425.455.47-0.385.551.48
    600713南京医药-0.360.305.575.59-0.385.600.13
    600106重庆路桥0.000.184.004.01-0.374.01-0.07
    000421南京公用0.190.105.345.36-0.375.33-0.52
    300382斯 莱 克0.380.2013.1213.17-0.3713.240.55
    600469风神股份1.250.134.834.84-0.374.860.33
    600097开创国际0.520.1213.4713.52-0.3713.46-0.46
    300097智云股份2.211.0023.1723.26-0.3723.09-0.72
    002096南岭民爆0.710.087.107.13-0.367.12-0.14
    002469三维工程0.910.355.475.49-0.355.571.44
    603996中新科技0.720.9216.8816.94-0.3416.81-0.78
    300002神州泰岳1.190.586.836.85-0.346.81-0.57
    002809红墙股份0.660.9527.3227.41-0.3427.450.15
    603558健盛集团0.590.1010.2010.23-0.3310.300.66
    002064华峰氨纶0.830.104.844.85-0.334.860.16
    600180瑞 茂 通1.200.0310.0210.06-0.3310.090.33
    603833欧派家居-0.100.08136.84137.29-0.33138.010.53
    000625长安汽车-0.540.1611.1411.18-0.3211.11-0.61
    000100TCL 集团0.000.193.443.46-0.323.470.43
    002441众 业 达1.020.248.778.80-0.328.891.00
    300374恒通科技-2.062.4813.5013.54-0.3213.761.63
    000609中迪投资0.660.299.029.05-0.319.140.99
    300428四通新材0.330.8317.7617.81-0.3118.192.13
    600814杭州解百0.670.147.447.46-0.317.470.15
    300001特 锐 德1.080.1912.9913.03-0.3113.150.94
    600340华夏幸福0.520.3132.4332.52-0.3032.971.37
    002283天润曲轴0.400.195.005.02-0.305.030.26
    000718苏宁环球0.250.104.024.04-0.304.060.59
    002073软控股份0.540.427.477.49-0.297.48-0.16
    600117西宁特钢-0.820.524.814.82-0.294.860.83
    600327大 东 方0.730.196.846.86-0.286.910.74
    603858步长制药0.020.4451.1351.27-0.2850.98-0.57
    002628成都路桥0.960.076.266.28-0.276.330.81
    300106西部牧业0.920.536.676.69-0.276.55-2.09
    600592龙溪股份0.350.328.538.55-0.278.560.11
    002839张家港行-0.831.858.318.33-0.268.410.94
    002797第一创业-0.121.157.998.01-0.268.080.84
    002763汇洁股份0.160.3312.1912.22-0.2612.20-0.18
    600616金枫酒业0.260.197.747.76-0.267.72-0.49
    600864哈投股份-1.920.296.266.28-0.256.14-2.17
    002326永太科技0.220.239.099.11-0.259.01-1.13
    002162悦心健康0.690.114.364.37-0.254.390.53
    300425环能科技0.410.469.579.59-0.259.680.92
    600141兴发集团1.140.8514.7314.77-0.2415.112.32
    002091江苏国泰0.510.187.847.86-0.247.870.17
    000012南 玻A0.130.157.447.45-0.247.45-0.05
    603100川仪股份1.000.3810.1110.13-0.2410.13-0.02
    600654*ST 中安0.660.353.063.07-0.233.05-0.49
    601226华电重工0.410.064.884.89-0.234.920.68
    600078澄星股份0.660.174.514.52-0.224.550.75
    000159国际实业1.120.354.524.53-0.224.52-0.22
    002125湘潭电化1.850.459.229.24-0.229.341.10
    601901方正证券0.320.056.166.17-0.216.200.47
    002127南极电商0.190.2615.3415.38-0.2115.440.42
    002377国创高新1.400.287.197.21-0.217.260.71
    000025特 力A0.160.4536.9737.04-0.2137.060.05
    600623华谊集团0.520.299.779.79-0.209.75-0.41
    600586金晶科技0.500.194.004.01-0.204.030.60
    300275梅 安 森0.920.7313.1113.13-0.1913.10-0.24
    600576祥源文化2.070.446.296.31-0.196.421.81
    600770综艺股份1.880.317.027.03-0.187.050.24
    002277友阿股份0.400.114.974.98-0.184.97-0.18
    600237铜峰电子0.890.514.564.56-0.184.56-0.09
    600248延长化建0.570.145.235.24-0.175.250.21
    000407胜利股份0.850.215.875.88-0.175.900.27
    600169太原重工0.000.112.982.99-0.173.000.50
    601200上海环境2.060.4118.4818.51-0.1718.831.73
    300376易 事 特0.690.237.227.23-0.177.311.11
    600758红阳能源-0.160.346.156.16-0.166.200.65
    603717天域生态1.240.6821.7221.75-0.1621.29-2.12
    300196长海股份0.180.1711.1811.20-0.1611.260.54
    600475华光股份1.150.3012.2112.23-0.1612.310.65
    600959江苏有线0.420.107.187.19-0.157.210.29
    600287江苏舜天0.750.236.666.67-0.156.720.75
    000983西山煤电-0.380.337.767.77-0.147.840.89
    601595上海电影1.030.5918.3818.41-0.1418.641.27
    000823超声电子2.581.519.529.53-0.139.550.21
    300471厚普股份1.161.189.039.04-0.128.74-3.33
    603020爱普股份1.460.1810.9410.96-0.1211.091.21
    002769普 路 通0.061.2617.9217.94-0.1117.64-1.65
    002658雪 迪 龙0.840.2310.8610.87-0.1110.86-0.13
    300217东方电热0.700.372.832.83-0.112.861.10
    002307北新路桥-0.760.7310.3910.41-0.1110.480.72
    002181粤 传 媒0.230.094.334.34-0.094.360.55
    002636金安国纪1.010.4913.0513.06-0.0913.02-0.29
    300219鸿利智汇0.760.1812.0212.03-0.0912.01-0.14
    002375亚厦股份0.900.166.686.69-0.096.730.66
    600376首开股份0.470.048.408.41-0.088.541.56
    000960锡业股份-0.370.6813.3113.32-0.0813.430.83
    300340科恒股份0.641.8545.1545.18-0.0745.610.95
    600230沧州大化0.090.8041.5841.61-0.0742.452.03
    600054黄山旅游-0.080.1812.9812.99-0.0712.97-0.13
    000795英 洛 华0.000.935.835.83-0.075.921.51
    300307慈星股份0.960.177.367.37-0.077.380.15
    000761本钢板材0.000.134.434.43-0.074.511.78
    000902新 洋 丰-0.210.119.649.64-0.069.58-0.64
    000619海螺型材0.280.087.177.17-0.067.10-1.00
    000859国风塑业2.140.353.743.74-0.053.811.76
    603001奥康国际0.300.0813.3213.33-0.0513.420.71
    002853皮 阿 诺5.754.1827.6227.63-0.0428.131.82
    000758中色股份0.340.155.775.77-0.035.820.90
    600077宋都股份-0.290.123.353.35-0.033.401.46
    002363隆基机械0.840.257.177.18-0.037.230.75
    000525红 太 阳1.480.3121.8121.82-0.0321.870.24
    601368绿城水务0.750.177.998.00-0.038.081.05
    600373中文传媒1.440.1815.4115.41-0.0215.550.92
    002599盛通股份0.930.1111.9211.92-0.0211.91-0.10
    300040九洲电气0.000.577.717.71-0.017.791.08
    002416爱 施 德0.720.188.478.48-0.018.42-0.65
    

兴业经济研究咨询股份有限公司,建材行业月度追踪报告:需求恢复 关注区域分化


    截止2018年4月底,A股建材行业上市公司均已公布了2017年报和2018一季报,整体来看,受益于环保高压持续,水泥行业供给持续收缩,建材行业整体景气度有了明显好转,盈利能力和偿债能力出现了不同程度的上升。
    本月股债回顾:本月沪深300指数上涨4.45%,申万建材指数上涨1.97%,低于沪深300指数,其中其他建材和玻璃行业上涨幅度明显大于水泥行业。债市方面,跟踪期内建材行业有4个主体发行新债,发行金额合计38.5亿元。华新水泥的评级由AA+上调至AAA,主要原因是公司作为区域水泥龙头受益水泥行业高景气度,盈利表现持续超预期。下月12支建材债券到期,建议关注吉林亚泰、嘉裕门窗和尖峰集团的兑付情况。
    本月行业数据跟踪:跟踪期间水泥价格继续保持了较高位置,环比小幅上涨2%,其中以南方上涨为主;4月水泥产量2.1亿吨、同比+3.2%,受春节错位影响,开春复工时间延后,4月份水泥需求较3月份显著改善。本月玻璃价格回落,环比跌幅为-2.37%,1-4月全国平板玻璃产量2.7亿重箱,同比下滑1.5%,其中4月产量约7100万重箱,同比增长1.4%。同时库存也出现小幅上升(环比上涨1.50%),处于相对高位。行业重要事件:山西省和湖北省发文规范水泥产能置换,提出置换产能必须省内、减量置换等措施。河南省6月起全省水泥行业阶段性停窑5个月。金隅集团拟以43.15亿元收购天津建材55%股权。嘉泥退出大陆市场。

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全景网,新华都(002264)关闭处置部分门店 损失金额已确认7532万元




    全景网5月5日讯新华都(002264)周日晚间公告,公司关闭处置福清龙田店等部分门店,目前产生的损失金额已确认7532万元,部分门店关闭损失尚未全部确认完毕,具体金额将在定期报告中披露。
    新华都表示,关闭处置部分门店有利于减少亏损门店对公司业绩及长期发展的影响,优化门店结构,但对当期业绩将产生不利影响。

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上海证券报,长城军工(601606):打造具有核心竞争力的现代化大型军工企业




   --安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
   出席嘉宾
   安徽长城军工股份有限公司董事长 王本河先生
   安徽长城军工股份有限公司董事、总经理 何 勇先生
   安徽长城军工股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书 张兆忠先生
   安徽长城军工股份有限公司财务负责人 彭 成先生
   东海证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐代表人 郭 婧女士
   东海证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐代表人 丁正学先生
   安徽长城军工股份有限公司
   董事长王本河先生致辞
   尊敬的各位投资者朋友和各位关心长城军工的网友们:
   大家好!
   非常感谢大家参与安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动,我谨代表长城军工向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎,也向多年来一直关心、支持长城军工发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢!我们希望,通过此次网上交流活动,充分客观地解答各位投资者所关心的问题,让大家更加全面地了解长城军工。同时,非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会!
   长城军工自成立以来,专注于弹药武器装备的研制和生产,拥有一支包括2名享受国务院特殊津贴专家在内的700多人研发创新团队。经过多年发展,公司已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越,由单一弹药系统向武器系统的跨越,由陆军弹药装备向海、空、火箭军诸军兵种弹药装备的跨越,巩固并长期保持公司在地方军工企业中的领先地位。
   未来,公司将坚持"保持军品领先地位,做强军品;开拓民品发展空间,做大民品"的发展战略,大力实施科技先导,人才强企战略,深化以"打造铁军,追求卓越"为主题的企业文化建设,努力把公司建成具有独特核心竞争力和重大影响力的现代化大型军工企业。
   我们希望通过本次交流活动,圆满解答投资者朋友所关心的问题,让大家更加了解和认同长城军工。同时,也希望在公司迈入资本市场后,能够得到各位更多的关注和大力的支持!
   最后欢迎大家踊跃提问。谢谢!
   东海证券股份有限公司
   投资银行部副总经理、保荐代表人郭婧女士致辞
   尊敬的各位投资者朋友,各位网友:
   大家好!
   欢迎各位参加安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上路演推介活动。在此,我谨代表本次发行的保荐人和主承销商东海证券股份有限公司,对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
   安徽长城军工股份有限公司主要从事军品业务与民品业务,公司通过自主创新和合作开发,掌握了迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭等系列弹药武器装备及引信、子弹药、火工品的核心技术,已取得国防发明专利47项。在保持军品业务稳定发展的同时,公司还积极发展与军品业务技术相近、工艺相通、资源共享类的民品业务。
   我们相信,长城军工登陆A股资本市场后,必将能够凭借其技术优势、科研优势、质量优势等,进一步稳固行业和市场地位、增强盈利能力和竞争能力,以其优良的业绩回报社会和广大投资者。
   东海证券也非常荣幸能够成为长城军工此次A股发行上市的合作伙伴,公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新,长城军工将来会取得更加优异的成绩。
   我们真诚地希望通过本次网上交流活动,让广大投资者更加充分地了解长城军工的投资价值,把握投资机会,共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
   最后,我谨代表东海证券预祝长城军工本次发行取得圆满成功!谢谢大家!
   安徽长城军工股份有限公司
   董事、总经理何勇先生致结束词
   尊敬的各位投资者和各位网友:
   大家好!
   安徽长城军工股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此,我谨代表长城军工全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问,同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外,我还要感谢保荐机构东海证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所作出的努力,谢谢你们!
   通过今天的网上路演活动,我们对长城军工的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍,希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中,各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议,我们深深地感受到大家对长城军工的关心、支持和肯定,也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
   我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任,长城军工将以首发上市为契机,充分把握市场机遇,严格按照相关法律法规要求,及时准确地做好信息披露工作,并保证信息披露真实完整,以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
   最后,希望我们携手共进,创造和分享属于长城军工更加美好的未来!
   谢谢大家!
   经营篇
   问:请简单介绍公司的竞争优势。
   何勇:公司的主要竞争优势表现为:(1)行业地位突出;(2)产品布局合理;(3)符合行业发展趋势;(4)信息化弹药全面发展;(5)技术优势;(6)科研优势;(7)质量优势;(8)先入优势;(9)人力资源优势等。
   问:请简单介绍一下公司在军工行业中的竞争地位。
   何勇:公司下属四家军品子公司均属于重点军工企业,在我国地方军工企业中占有举足轻重的地位。在历年全国兵器行业军品订货会上,各子公司的产品订货量长期保持地方军工企业前列。
   问:请简单介绍一下公司具有的科研优势。
   何勇:经过多年的技术积累,按照"研制一代、生产一代、构思和预研一代"的军品科研工作思路和通用弹药与信息化弹药发展并重的指导思想,公司已形成较为完整的兵器科研和开发体系,具备自行研制和开发军品装备的能力,在国防科技工业中占有重要的地位。
   公司自主研发的850杀伤弹药、WH330破甲火箭、多波段光电干扰技术、炮兵子母弹通用多用途子弹技术、950引信、246导电碳纤维子弹组件、741主动防护产品、低空布撒串联攻坚弹药技术等多项研究成果和技术应用,荣获了国家技术发明二等奖、国家科技进步二等奖、国家科技进步三等奖等诸多奖项。公司子公司神剑科技、东风机电、方圆机电、红星机电、金星预应力以及东升机电均为省级高新技术企业,共设有5个省级技术中心,共取得专利技术168项,其中国防发明专利47项。
   问:请简要介绍公司具有的技术优势。
   何勇:公司掌握迫击炮弹、光电对抗类弹药、单兵火箭、引信、子弹药及火工品的核心技术,技术优势突出,创造陆军装备多项第一,如:第一个迫击炮子母弹、第一个迫击炮弹通用机械触发引信系列、第一个炮兵通用多用途子弹系列、第一个有源复合干扰弹药、第一个迫击炮末修正弹药。
   依托强大的技术优势,公司的主要产品均在行业中处于领先地位,具有明显的竞争优势,在历年军品订货会上,产品订货量长期保持地方军工企业前列。
   问:请简单介绍公司营业收入构成。
   彭成:公司主营业务收入包括军品收入和民品收入,其他业务收入主要是研发收入、技术转让和材料销售收入。2015年度至2017年度,公司主营业务收入占营业收入的比重超过96%,主营业务突出。
   行业篇
   问:请简单介绍军工行业市场特点。
   何勇:军工行业市场主要具备以下特点:(1)最终用户单一;(2)先入优势;(3)军方采购决策谨慎;(4)军品市场进入门槛高、进入程序复杂;(5)军品采办的持续性、平稳性。
   问:请简单介绍军工行业的生产模式。
   何勇:我国武器装备弹药的科研生产目前采用的是严格的许可制度,未取得相关许可,不得从事相关武器装备科研生产活动。产品的生产必须按照严格的国家军用标准进行,由驻厂军代表实行实时监督。
   同时,重点军工企业承担维持武器装备保有生产能力的任务,需要维持相应的机器设备以及人员配置,以便迅速响应军方的紧急需要。
   问:请具体介绍军工行业的产品内销模式。
   何勇:军方一般根据次年的军事任务及经费支撑能力制定年度采购计划,并通过年度订货会和补充订货会的形式与各军品总装企业签订订货合同,在订货的同时指定重要原材料和零部件的供应商。另外,军方会根据整体预算与国内外形势变动情况追加专项或应急订货。
   问:请具体介绍军工行业的产品外销模式。
   何勇:军工行业的产品外销模式如下:国家对军品出口实行严格的许可制度,军品的出口必须通过国家授权的军贸公司进行。我国仅有少数几家军贸公司具备军品出口资格,公司的出口产品将先销售给军贸公司,再由军贸公司对外出口。
   问:军工行业是否存在波动性和周期性?
   何勇:武器装备是国防建设的基础,军方按照军费开支计划进行采购,年度采购量一般比较稳定,但也因军方根据当年国内外局势、部队需要以及预算盈余情况进行补充订货、专项订货和应急订货而存在一定程度的小幅波动。总体而言,军方的军品采购随着军费中装备费的增长而稳步增长,不受国民经济周期性波动的影响,军工行业整体不存在波动性和周期性。
   发展篇
   问:请简要介绍公司未来三年总体发展规划与目标。
   王本河:公司坚持"保持军品领先地位,做强军品;开拓民品发展空间,做大民品"的发展战略,提高企业自主创新能力,促进军民品协调发展;深化改革,积极实施内部生产要素的资源重组,充分发挥资源优势;通过生产流程再造,推进精益管理,建立流程化、信息化的企业管理体系;大力实施科技先导,人才强企战略,深化以"打造铁军,追求卓越"为主题的企业文化建设,努力把公司建成具有独特核心竞争力和重大影响力的现代化大型军工企业。
   问:请简要介绍公司未来民品业务发展具体计划。
   王本河:按照公司"十三五"发展规划,民品业务发展具体计划如下:(1)把握机遇,进一步发展预应力锚具业务;(2)资源整合,提高业务集中度;(3)优化产品结构,增强竞争力。
   问:公司在技术创新方面有哪些计划?
   王本河:公司在技术创新方面,实现科技、产品和经济一体化,逐步加大设计、工艺、生产中的新技术含量,引进和消化国内外先进技术,使工艺、技术、装备、产品质量的总体水平处于国内先进水平,实现由引进、消化先进技术为主向自主开发、创新高新技术为主的战略转变,实现技术开发、技术储备、技术输出多位一体。通过自身努力开拓具有市场潜力的新产品、储备新技术,尤其是注重开发一些有高附加值的产品。军品方面进一步向信息化、智能化武器系统发展,进一步向陆、海、空、火箭军等新的更深层领域拓展;民品方面大力开发高科技含量、高性能、高附加值和有广泛发展前景的军转民项目。
   问:公司未来三年在民品业务开发方面的计划有哪些?
   王本河:按照公司的战略布局和业务发展目标,公司未来三年确定并实施在民品业务方面的开发计划如下:
   (1)预应力系列产品:发展柔性锚索、矿用锚具等项目,开发高性能、高品质、高附加值的系列锚具,带动产业升级,打造军工品牌产品,提升市场竞争力。(2)其他机械加工件:以城市轨道减振器产品为依托,大力发展城市轨道交通产品,实现由以城市轨道交通配套为主向城市轨道交通、高速铁路配套的覆盖;发展以高性能球铁铸件为基体的汽车零部件,与国内知名汽车厂家合作开发高品质汽车制动器总成、轮毂等部件系列产品实现由中低档汽车配套为主向中高档汽车配套为主跨越。
   问:公司未来业务发展计划与现有业务什么关系?
   王本河:公司未来业务发展计划与现有业务的关系表现在:
   (1)现有业务是公司发展规划的基础:公司业务发展计划是公司本着实事求是的原则,基于现有业务的特点而提出的。公司将进一步优化产品结构,同时在技术创新、市场开发、人力资源利用等方面进一步增强实力,通过加强管理、实施新项目和整合现有的资源等措施巩固公司在产品、技术、品牌等方面的优势。
   (2)公司发展规划是现有业务的深化和延伸:前述发展计划是在公司现有主营业务的基础上,按照公司发展战略和目标制定的。发展计划如能顺利实施,将使公司技术水平、综合实力、竞争优势和经营业绩得到全面提升,进一步巩固公司在行业内的竞争地位。
   发行篇
   问:公司本次的募投项目有哪些?
   张兆忠:公司本次募集资金投资项目:迫击炮弹及光电对抗弹药系列产品生产能力建设项目、便携式单兵火箭系列产品生产能力建设项目、引信及子弹药系列产品生产能力建设项目、高强度锚固体系技术升级扩能改造项目。
   问:请简单介绍公司本次军品相关募集资金投资项目的必要性和可行性。
   张兆忠:公司本次军品相关募集资金投资项目的必要性及合理性如下:
   必要性:(1)公司产品市场竞争力较强,部分产品为军方亟需;(2)部分重要设备的缺乏限制了公司的持续发展;(3)有利于进一步加强研发能力,完善产品布局。
   可行性:(1)符合行业发展趋势;(2)国家政策的大力支持;(3)市场空间较大;(4)稳定的客户基础。
   问:本次募集资金的运用会对公司主营业务结构产生哪些影响?
   张兆忠:公司募集资金投资项目经过公司充分的科学论证和市场调研,具有较好的市场前景,符合行业未来发展的趋势。项目建成达产后,将有利于丰富公司产品结构,完善产品布局,使公司的主营业务结构更趋合理,主营业务竞争力进一步增强。
   问:本次募集资金的运用会对公司净资产收益率和盈利能力产生哪些影响?
   张兆忠:公司募集资金到位后,由于募投项目存在一定的建设期,短期内募集资金投资项目难以完全产生效益,净资产的大幅增加将导致净资产收益率短期内下降。但随着本次募集资金投资项目的实施,公司营业收入将持续增长,产品竞争力将进一步增强,公司的盈利能力和净资产收益率将稳步提高。

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证券日报,金花股份(600080)员工持股计划完成 高管增持放空炮被警示后延期进行




  6月15日,金花企业(集团)股份有限公司(以下简称金花股份)发布关于第一期员工持股计划完成股份购买暨过户的公告称,截至公告日,本次员工持股计划已完成全部股份购买及过户工作,合计持有股份占公司总股本比例为 0.345%。
  《证券日报》记者梳理金花股份近期公告发现,与员工持股计划完成相对应的是,金花股份正陷入高管增持风波。因未履行当初的高管增持承诺,陕西证监局5月25日发布公告,对金花股份实际控制人、董事长吴一坚及董事秦川、张梅、孙圣明、财务总监侯亦文、高级管理人员陶玉6名人员出具警示函。
  据《证券日报》记者了解,公司已经在5月初发布公告,将增持期限延长8个月,即到2018年12月31日,"目前公司正在按计划进行。"
  高管增持4400股
  金花股份增持风波缘起去年年底金花股份的一则公告。
  2017年12月29日,金花股份发布公告称,近期公司股票价格下跌,公司实际控制人及部分董事、监事、高级管理人员基于对公司内在价值的认可、发展前景信心,同时为提升投资者信心,促进公司股东与管理者的利益趋同,切实维护中小股东利益和资本市场稳定,拟实施本次增持计划,以更好地支持公司未来持续、稳定、健康的发展。
  根据公告,公司实际控制人、董事长吴一坚及公司部分董事、监事、高级管理人员计划于2017年12月29日至2018年4月30日,以不超过人民币9元/股的价格,通过二级市场集中竞价方式合计增持公司股票不超过500万股。
  该公告特别强调:本次增持存在因公司股价持续超出增持计划披露的价格区间,导致增持计划无法实施的风险。
  该公告被市场解读为缺乏诚意。按照公告,即使增持一股,也符合不超过500万股的承诺。第二天,金花股份再次发布公告称,此前公告中本次拟增持股份的数量不超过500万股,现修改为:增持主体本次拟增持股份的数量不低于300万股且不超过500万股。
  公告当日,近乎股份收盘价为8.14元,涨幅2.39%。下一个交易日,收盘价为8.17元。按照承诺的收购比例,此次增持将不低于2400万。
  在承诺的增持时间段内,金花股份最高成交价10.88元,最低7.30元。
  但到了增持计划的承诺期限,金花股份仅完成了4400股的增持,交易金额仅为33572元。
  对此,金花股份于5月4日发布公告进行解释,该公告称,截至2018年4月30日,公司监事葛秀丽于2018年2月13日通过集中竞价交易方式增持公司股份4400股,交易价格7.63元/股,交易金额33572元,其他增持主体尚未实施增持计划,主要原因是为:承诺增持期间较短,期间有公司业绩预告信息披露敏感期、公司原停牌实施重大资产重组的敏感期、2017年度报告披露敏感期及股价上涨超过增持价格等因素,导致未能实施增持。
  同时,该公告告知了后续计划:上述增持主体承诺,将增持期限延长八个月,即到2018年12月31日,后续增持股份不设定价格区间限制,增持主体将基于对公司股票价值的合理判断,逐步实施增持计划,其他条件不变。
  该计划同时告知了增持计划实施的不确定性风险:后续增持计划可能面临因增持股份所需资金未到位而导致增持计划无法实施或者变更的风险。
  但第二天,金华股份再次发布公告称将实施风险改口:增持计划不存在无法实施的风险。
  "很少有企业出现增持不能如期完成的问题,金花股份未能按期完成高管增持,我分析一是因为股票价格问题,第二个原因可能是增持主体存在资金上的困难。按照目前的价格,完成该增持计划,平均下来,每个人也需要几百万。" 对于金花股份未能按期完成增持的元原因,一位业内人士在接受《证券日报》记者采访时分析称。
  但该人士还认为,如果不能按期完成增持,应该提前向公众告知。而且,第一个公告的态度有问题,"宣布增持计划推后,又提示有无法实施的风险,而第二天再次发布公告称不存在无法实施的风险。这是自己在打自己的'脸',这有损企业的公众形象和信誉度。"
  增持期限延至年底
  对于金花股份的高管增持问题,陕西证监局在5月25日出具了《关于对吴一坚、秦川、张梅、孙圣明、陶玉、侯亦文采取出具警示函措施的决定》。
  该决定称,吴一坚、秦川、张梅、孙圣明、陶玉、侯亦文六人分别作为金花股份的实际控制人和董事、监事、高级管理人员,承诺于2017年12月29日至2018年4月30日期间增持金花股份股票,增持数量不低于300万股且不超过500万股。但截至承诺期满,未履行上述承诺。依据《上市公司监管指引第4号--上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》(证监会公告[2013]55号)第六条的规定,陕西证监局决定对其采取出具警示函的监管措施。
  对此,上述业内人士表示,现在对资本市场的监管越来越严,金花股份未能按时完成增持承诺,应该受到处罚,"作为企业,必须要合规经营,做出的承诺要兑现,不能忽悠投资者。"
  "希望金花股份能够按照后续公告按时完成增持。"上述人士称,金花股份发布增持公告,本意是提振市场信心,如果不能按时兑现承诺,反而会适得其反。
  《证券日报》记者梳理资料发现,从金花股份5月4日发布新的增持公告之后,截至目前,金花股份共发生五笔高管人员持股变动。两笔变动发生在5月30日,其中,董事张梅以成交均价10.25元增持1000股,共计1.03万元,变动后持股数为1000股。高级管理人员陶玉以成交均价10.25元增持200股,共计2050元,变动后持股数为600股。
  此次增持发生后,第二天,即5月31日,金花股份股价盘中闪崩,盘中一度跌停,截至收盘,股价重挫5.69%,报9.77元。
  市场分析认为,这说明了投资者对金花高管增持的反应。
  另外三笔变动发生在6月1日,其中,董事张梅以成交均价9.33元增持1000股,共计9330元,变动后持股数为5000股。董事张梅以成交均价9.13元增持1000股,共计9130元,变动后持股数为4000股。高级管理人员陶玉以成交均价9.41元增持200股,共计1882元,变动后持股数为800股。
  这离不少于300万股的承诺还有不小的差距。
  这场金花股份高管增持究竟结局如何?按照金花股份最新的公告,今年年底将会再有分晓,《证券日报》将继续给予关注。

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中国证券报,调研40家公司 建筑地产受机构关注


    统计数据显示,截至4月21日,上周(4月16日至4月20日)两市共有40家上市公司接受机构调研,这一数据与此前一周相比有所下降。在行业分布上,机构调研重点关注了信息科技咨询、建材、房地产开发、电子元件、电子设备和仪器等行业。近期恰逢一季度房地产相关数据发布,建筑、地产行业引发机构的密切关注。
    上周机构调研40家公司
    数据显示,上周两市共有金雷风电、太安堂、久其软件、开立医疗、力盛赛车、易华录等40家上市公司接受各类机构调研。这一数据与此前一周相比,有所下降。
    从行业划分来看,机构重点调研信息科技咨询、建材、房地产开发、电子元件、电子设备和仪器等行业。整体而言,上周机构调研在行业选择上较为分散,在部分个股上,组团调研的情况明显。例如贝瑞基因,财汇大数据终端显示,4月18日,创金合信基金、嘉实基金、九泰基金、摩根士丹利华鑫基金、海通证券等数十家机构参与对公司的调研。调研内容有:2013-2015年基因检测市场很火,但近几年市场发展得并没有想象中那么快的原因、肿瘤早诊的基因检测业务的市场拓展主要来自哪里、公司是否有测序设备研发策略等。
    上周,参与上市公司调研的机构中,招商证券、方正证券、华泰证券、华创证券、安信证券、国泰君安、广发证券等券商调研次数较多,重点关注的个股有石化机械、中航机电、中电环保、贝瑞基因、爱施德、星星科技、万集科技、阳光城等。公募基金方面,银河基金、南方基金、中邮创业基金、广发基金、嘉实基金、鹏华基金、融通基金等机构出击调研,重点关注的公司有天虹股份、开立医疗、阳光城、久其软件、金圆股份等。此外,上海睿郡资产管理有限公司、深圳市景泰利丰投资发展有限公司、永安国富资产管理有限公司、上海朱雀投资发展中心(有限合伙)等私募机构,重点调研了开立医疗、艾比森、久其软件、海鸥住工、滨江集团等上市公司。保险及保险资管方面,上海人寿保险、中国人寿保险、平安养老保险、前海人寿保险等机构重点关注了中航机电、易华录、久其软件、中材科技等上市公司。
    建筑、地产关注度高
    观察发现,上周,建筑、房地产开发等行业多家上市公司引来各类投资者的调研,显示出市场对于行业个股的密切关注。以建筑行业个股海鸥住工为例,公司在4月19日迎来东方证券、广发证券资管、平安资管、天弘基金、财通基金等11家机构的联合调研。调研的内容集中在定制整装卫浴事业进展情况、公司2017年业绩情况、2018年主要经营指标三大方面。
    另外,在房地产开发行业,上周则有阳光城、滨江集团、金融街等上市公司获得机构调研。其中,滨江集团在4月16日、18日两次接受机构调研,参与调研的机构包括方正证券、东方资管等。滨江集团在回复机构调研中表示,公司今年的区域布局战略为聚焦杭州,深耕浙江,辐射华东,关注珠三角、京津冀、中西部重点城市三个“游击区”。
    上周,恰逢一季度房地产行业相关数据发布等大事件。统计局公布2018年1-3月全国房地产相关数据,数据显示,1-3月房地产销售面积3.01亿平,同比增长3.6%;新开工面积3.46亿平,同比增长9.7%;开发投资额2.12万亿,同比增长10.4%;资金来源3.68万亿,同比增长3.1%。招商证券指出,在周期回调背景下,偏严的调控政策以及滞后市场利率攀升的房贷利率使得销量同比数据如期回落,或得益于三四线城市销量调整平缓,总量数据回落幅度比市场预期要小;仍维持全局销量底部在2018年年中左右的判断,重申2018年或是地产股大年,兼具beta行情和alpha行情,而周期beta预期下板块alpha更需关注拿地和销售能力,而非仅规模效应。

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证券时报网,国海证券(000750)恢复资管、新开户及债券承销业务




    国海证券今日下午公告称,9月6日,公司接到监管部门通知,决定解除对公司采取的相关限制业务措施,恢复公司资产管理产品备案、新开证券账户及受理债券承销业务有关文件。
    国海证券表示,公司将秉承以客户为中心、以服务实体经济为导向、以监管要求为标准的发展理念,严守合规底线,强化内部控制,规范执业行为,不断提升规范运作水平,推动公司高质量发展,努力为资本市场和经济社会发展贡献更大力量。

安信证券,医药行业每周观点:推荐估值与增速匹配、性价比高的细分领域龙头


    本周行业观点和策略:考虑到年末时点,预计医药板块近期将延续此前风格。但是,随着2018年即将到来,我们判断,今年被市场忽略的成长性良好、性价比较高的标的,特别是细分子行业的龙头,有望重新受到市场的关注和价值再发现。具体细分领域,我们基本观点如下:第一,战略性和方向性看好创新药领域,虽然相关标的估值不低,需要阶段性消化估值,但我们长期看好和代表未来发展方向的细分领域。
    推荐复星医药、恒瑞医药、康弘药业,受益标的贝达药业、安科生物。
    第二,看好医药行业快速增长的细分领域龙头企业,推荐生长激素龙头长春高新、化学发光龙头安图生物、POCT龙头万孚生物、零售药店龙头益丰药房和老百姓。
    第三,看好一致性评价兑现期临近带来的首批通过一致性后竞争格局得到进一步优化的药企以及作为“卖水者”的CRO公司、国内豁免BE试验的制剂出口企业,推荐华海药业、徳展健康、泰格医药。
    第四,横向比较,我们从增速估值现价比和基本面角度推荐2018年净利润增速有望达到30%左右、对应PE估值20倍左右的优质企业,推荐中国医药、山大华特、葵花药业、健友股份等优质个股。
    本周重点推荐中国医药、华海药业、万孚生物、葵花药业。
    一周市场回顾:上周上证综指、深证成指、创业板指、申万医药板块指数分别上涨0.95%、0.86%、-0.25%、1.17%,医药行业表现略高于市场。上周医药板块内个股涨幅前三为药石科技(20.41%)、海虹控股(11.72%)、华东医药(10.23%);板块内个股涨幅后三莎普爱思(-29.10%)、益佰制药(-9.54%)、泰合健康(-8.93%)。估值角度来看,医药生物对应17年TTM估值为36X市盈率,处于历史中位水平。
    行业重要动态:1、上海市卫计委发布《关于引发2017年上海市医用耗材专项整治活动暨药品回扣整治督导检查方案的通知》,医药耗材整治在全国开始蔓延。2、国家食药监总局(CFDA)官网发布细胞治疗产品研究与评价技术指导原则的通告,明确CAR-T等细胞治疗产品的申报原则。3、国家食药总局以及国家卫计委,就“医药代表登记备案管理办法”正式面向社会公开征求意见。4、国家食药监总局(CFDA)官网发布《已上市化学仿制药(注射剂)一致性评价技术要求(征求意见稿)》。
    重要公司公告:1、华东医药与美国vTvTherapeutics公司签署糖尿病药物协议。2、丽珠集团、透景生命、基蛋生物公布股权激励草案。

中国银河证券,非银行金融行业周报:降幅收窄 保费收入持续改善


    上市券商8月实现营业收入94.57亿元,环比下滑49.27%;单月实现净利润18.11亿元,环比减少74.46%;月末净资产13,611.34亿元,与上月基本持平。7月申万宏源西部证券对其进行10亿元利润分配,拉高上月行业净利润基数,扩大业绩环比降幅。市场震荡磨底,券商各业务条线受到全面压制。当前板块1.20XPB,大型综合券商1.14XPB,估值处于历史偏低位置,防御与反弹攻守兼备。券商业务条线强监管环境下,大券商凭借雄厚的资本实力以及强劲的综合实力在业务规模以及资格获批方面均有优势,强者恒强局面延续,行业集中度持续提升。个股方面,持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。
    保险行业保费收入持续改善。1-7月保险行业实现原保险保费24,670.23亿元,同比下降2.36%,相较2018H13.33%的下滑水平,降幅持续收窄。从保费收入结构来看,原保险保费收入下滑主要受寿险保费收入下滑拖累。强监管环境下,行业回归保障本原转型效果显现。尽管上半年保费下滑2.36%,但赔款和给付支出同比增长5.14%。分险企来看,四大上市险企保费收入持续改善。上市险企1-7月累计实现保费收入11,290亿元,较去年同期增长12.40%。考虑到去年前高后低的销售情况,下半年销售压力缓解,保单销售回暖趋势或将延续。投资端,长债收益率自8月初以来上行15BP,推动投资收益边际改善。当前四大上市险企2018年P/EV均值0.91倍左右,估值不贵,性价比较高,建议关注板块长期配置价值。个股方面,推荐顺序为:中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。

中泰证券,中泰通信行业周报:频谱方案强化5G预期 产业链恢复与创新势头正起


    本周沪深300上涨0.39%,创业板下跌1.36%,其中通信板块下跌0.16%,板块价格表现弱于大盘;通信(中信)指数的的127支成分股本周内算数平均换手率为19.98%;同期沪深300成份股算数平均换手率为3.59%,板块整体活跃程度强于大盘。
    通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:剑桥科技(15.55%)、吴通控股(15.13%)、百华悦邦(13.55%)、广哈通信(13.22%)、纵横通信(12.90%);跌幅居前五的公司分别是:立昂技术(-18.68%)、九有股份(-14.24%)、高升控股(-10.38%)、春兴精工(-8.10%)、科创新源(-7.48%)。
    核心观点5G频谱规划框架初定,联通电信充分深耕3.5GHz黄金频段,移动牵头拉动2.6GHz和高频段产业链,随着细则公布,5G主题关注度将空前高企。
    根据运营商世界网,5G频谱分配运营商方案初步敲定:中移动将获得2.6GHz和4.9GHz两个频段共计300MHz带宽;电信和联通分别获得3.5GHz频段附近各100MHz带宽,正式5G频谱分配方案将最快于9月发布,与我们此前预计吻合。其中3.5GHz段因全球通用性最高,已经过长期技术储备,产业链相当成熟,可以最快速实现部署,是5G的黄金频段;而2.6GHz、4.9GHz目前产业链都非常不成熟。对于2.6GHz,其上行受限于终端能力及功率,覆盖能力较弱,且2.6GHz需进行频率清理,很可能会影响组网进度;4.9GHz频率较高,器件技术要求和成本高,且传输特性差导致基站的覆盖范围小,投资成本大。我们认为,指派中移动承担着两个频段的产业拉动工作,是基于运营商实际能力的均衡,移动有大量TD-LTE设备工作于2.6GHz,只需对天馈和主设备进行升级,即可充分复用4G站址以及配套资源,获得快速网络部署的优势。以大市场培育高频段也势必也会得到政策、资金、技术等多方面的支持,抢占新领域制高点,对移动既是机遇也是挑战。随着频谱细则公布,市场对5G关注度将持续高企。
    信息光电子创新中心协同四平台实现100G相干器件的硅光集成技术并经过验收实现量产,展现邮科院体系强大的光电综合技术创新实力,5G上游核心光芯片的自主可控年底值得期待。根据电子信息产业网,此次实现了在硅基上对100G/200G相干光收发芯片和器件的集成,通过了用户现网测试,性能稳定可靠,是目前全球报道过集成度最高的商用硅光芯片之一。
    相干产品用于电信网长距离传输,采取相位调制,需完成偏振分离、I/Q解调和光电转换功能,内部单元结构复杂,是技术指标要求和难度最高的光器件集成领域;而光载体三五族化合物与电载体的硅基融合,由于各自物理效应不同,硅光方案需要解决硅基光源和调制器加工、锗硅外延生长等系列光元件集成难题,属全球前沿领域,有能力开发突破的厂商屈指可数,充分展现了邮科院体系在光电子通信器件方面全球领先的综合实力。此次创新虽然是四家单位通力实现,但邮科院科研体系作为前沿技术研发的共通平台,将为光迅科技提供坚实的支撑。作为光芯片自主可控的唯一标的,光迅25GEML芯片年底输出检测结果,重大突破可期!中兴通讯H1业务恢复超预期,战略聚焦5G扎实推进,商用阶段实际表现值得期待。禁止令导致Q2经营活动停止,经营和预提损失使得营收为去年同期的73%,影响主要来自运营商和消费者业务,政企业务同比增长。
    我们认为,营收中对上半年能够递延并接续完成的部分订单进行了确认,总体上强于预期,下半年营收的恢复程度更值得期待。预告前三季度亏损68~78亿元,意味着Q3有可能止亏转盈,对应0~10亿元的净利润,恢复速度超出预期。由此判断Q4有望出现较Q3更好的净利润表现。保守估计,全年净利润有望在-58到-68亿元的区间。作为通信主设备五强,公司技术和商务均具备全球领先性。我们判断,5G商用初期,国内市场投资规模预计全球过半,中兴国内份额有望超四成,仅此部分可使公司5G设备市占率近全球20%。此外延续重构聚焦战略,有望大幅缩减消费者业务对整体业绩的拖累。中兴在5G阶段的实际表现很可能超出预期。
    投资建议:建议重点关注频谱确定和运营商规划预期带动下的5G主题,核心标的包括上游核心自主标的光迅科技、高频带动下介质滤波器潜力厂商东山精密;主设备龙头烽火通信与中兴通讯;受益于流量和云服务拉动,和5G接入升级的中际旭创;云平台推广引发设备变革,重点关注浪潮信息、星网锐捷和紫光股份;能耗压力下,核心IDC及配套价值凸显,为网宿科技、宝信软件、光环新网;另外关注超融合产品化稀缺标的深信服和伴随融合通信快速发展的亿联网络。
    风险提示:贸易争端悬而未决、5G投资不及预期风险、云计算发展不及预期风险、市场系统性风险

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