融资融券开户条件

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融资利率5.8%,千万以上5.5%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘中直击:今日午后盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:00分,上证综指2741.16点,收于五日均线之上,涨跌幅0.61%,A股总成交额为1805.58亿元。到目前为止今日有430只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有攀钢钒钛、正平股份、申通快递等,乖离率分别为22.26%、7.34%、6.70%;合众思壮、强力新材、北京文化等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    8月24日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    000629攀钢钒钛30.9411.723.294.0222.26
    603843正平股份9.975.998.018.607.34
    002468申通快递8.183.8715.0016.016.70
    002921联诚精密10.0120.3029.9931.976.60
    000673当代东方9.976.746.026.406.24
    300687赛意信息9.983.5719.7020.825.71
    300139晓程科技7.3315.489.6010.105.21
    002676顺威股份7.644.603.233.384.77
    002464众应互联10.005.5010.4110.894.59
    002830名雕股份5.668.9418.0818.854.26
    002475立讯精密5.590.7216.8917.584.11
    000028国药一致5.350.6445.0546.884.07
    000911南宁糖业5.272.456.346.594.01
    002595豪迈科技4.890.2413.8214.373.96
    603181皇马科技4.211.1016.4417.083.91
    000779三毛派神10.003.5512.1812.653.82
    002418康盛股份5.251.643.103.213.62
    600682南京新百3.592.8310.5910.973.57
    000587金洲慈航4.734.552.782.883.45
    300010立 思 辰5.943.198.118.383.38
    000852石化机械4.562.178.658.943.33
    002696百洋股份4.171.169.679.993.27
    002839张家港行4.404.755.745.933.24
    601330绿色动力4.7822.4214.4514.923.22
    200054建 车 B4.12-7.617.843.07
    300112万讯自控4.921.118.068.313.05
    600983惠 而 浦4.070.495.465.633.04
    002136安 纳 达5.252.478.979.232.94
    002120韵达股份3.390.4531.6732.602.93
    600555海航创新3.881.093.383.482.90
    000735罗 牛 山3.447.3410.5210.822.89
    002569步森股份5.212.979.8110.092.81
    002205国统股份4.313.5412.4912.832.76
    603076乐惠国际4.166.0128.9929.792.75
    300546雄帝科技3.303.2323.7924.432.71
    300709精研科技3.464.2533.5134.402.67
    603833欧派家居4.501.0397.46100.012.62
    601009南京银行3.630.797.247.432.60
    002197证通电子3.751.308.098.302.55
    601558ST 锐 电3.640.501.111.142.52
    300263隆华节能3.712.444.915.032.40
    300137先河环保2.122.347.047.212.36
    300572安车检测3.530.8547.0548.142.32
    300225金 力 泰3.175.024.774.882.26
    601998中信银行3.110.065.835.962.23
    002384东山精密3.391.0222.7123.212.21
    603089正裕工业4.445.8818.4118.822.20
    600926杭州银行2.980.697.777.942.19
    002638勤上股份3.641.803.073.132.09
    300257开山股份1.430.2011.8612.091.96
    600000浦发银行2.780.1010.1610.351.91
    002531天顺风能3.680.643.873.941.86
    002645华宏科技1.990.1310.5710.771.85
    300043星辉娱乐3.311.113.673.741.85
    603728鸣志电器2.050.5614.1914.451.85
    002637赞宇科技2.301.347.868.001.83
    603300华铁科技2.810.815.035.121.83
    603229奥翔药业2.371.8414.4114.671.82
    000616海航投资2.760.522.562.611.79
    603101汇嘉时代2.560.8111.8112.021.78
    002765蓝黛传动2.101.846.696.801.64
    600816安信信托2.960.216.496.601.63
    000999华润三九2.810.2725.5325.941.61
    002584西陇科学2.775.895.845.931.54
    600393粤泰股份1.841.812.732.771.54
    603916苏 博 特2.296.2214.0814.301.53
    002570*ST 因美2.280.464.864.931.52
    300741华宝股份2.171.9234.8435.371.52
    603556海兴电力2.200.3715.5715.801.50
    601808中海油服2.510.2410.4810.631.45
    300688创业黑马2.094.5646.2246.871.40
    002827高争民爆2.033.1814.3614.561.39
    002458益生股份2.673.0916.6716.901.39
    002303美 盈 森2.380.255.515.591.38
    601169北京银行2.100.215.755.831.36
    600612老 凤 祥2.500.2329.9730.381.35
    600710苏 美 达1.930.364.174.231.34
    000050深天马A0.690.5311.6011.751.33
    002320海峡股份2.300.9214.4614.651.33
    603013亚普股份2.889.0522.9323.231.32
    603396金辰股份1.652.0628.0128.381.31
    603555贵 人 鸟2.311.057.427.521.29
    002625光启技术2.040.438.398.501.29
    000791甘肃电投1.940.574.674.731.28
    600600青岛啤酒1.340.4235.2235.671.28
    000933神火股份2.181.494.624.681.25
    002677浙江美大1.990.9814.1614.331.23
    300118东方日升1.960.936.676.751.20
    300062中能电气2.141.685.205.261.15
    300671富满电子2.771.9327.9128.231.15
    002209达 意 隆2.400.906.746.821.13
    002178延华智能3.092.244.294.341.12
    300013新宁物流1.220.338.248.331.12
    000767漳泽电力2.250.062.702.731.11
    600725ST 云 维4.920.282.532.561.11
    603717天域生态1.670.989.629.731.10
    300069金利华电1.681.0610.2010.311.10
    002077大港股份1.101.694.564.611.10
    600773西藏城投1.931.507.847.931.10
    300661圣邦股份2.600.69104.53105.681.10
    002117东港股份1.770.4814.2614.411.08
    000638万方发展0.600.945.025.071.08
    002887绿茵生态2.121.5418.5818.781.08
    300610晨化股份1.541.2911.0911.211.06
    300248新 开 普1.820.915.535.591.05
    000539粤电力A1.870.054.324.361.02
    000993闽东电力1.510.235.335.381.01
    600511国药股份1.770.9225.0825.331.00
    002175东方网络1.674.754.234.270.99
    300696爱 乐 达0.831.3424.1624.400.99
    603320迪贝电气1.421.7517.6817.850.98
    600191华资实业1.560.254.514.550.98
    002451摩恩电气2.483.046.156.210.98
    300363博腾股份0.570.248.738.810.96
    600497驰宏锌锗1.310.204.604.640.96
    601969海南矿业1.730.065.235.280.96
    002624完美世界1.380.8123.3623.580.95
    000068华控赛格1.360.122.952.980.95
    002519银河电子1.310.193.833.870.94
    002274华昌化工1.400.185.765.810.94
    300296利 亚 德1.440.4910.4710.570.94
    600031三一重工1.350.448.969.040.92
    603757大元泵业1.471.1523.2023.410.91
    000037深南电A1.400.195.735.780.91
    000931中 关 村2.011.065.525.570.91
    603131上海沪工1.630.5414.1914.320.90
    600732ST 新 梅1.120.174.484.520.89
    600277亿利洁能1.120.215.395.440.89
    600826兰生股份1.390.5813.7713.890.89
    300707威唐工业1.017.1523.8924.100.87
    300023宝德股份1.260.815.565.610.86
    300177中 海 达1.442.2813.2313.340.86
    300392腾信股份2.313.717.897.960.86
    300265通光线缆1.160.175.215.250.85
    601116三江购物2.010.4814.0614.180.84
    002028思源电气1.220.3514.8014.920.84
    000620新 华 联1.520.085.315.350.83
    002846英联股份0.951.6711.5811.680.83
    300423鲁 亿 通1.400.9620.1320.300.82
    002215诺 普 信4.331.587.907.960.81
    600090同 济 堂1.091.135.525.560.80
    000727华东科技1.140.461.771.780.79
    000058深 赛 格1.190.205.055.090.79
    300238冠昊生物0.471.5810.6710.750.79
    002679福建金森0.260.2311.2911.380.78
    600250南纺股份0.310.816.426.470.78
    600165新日恒力1.655.213.663.690.76
    000698沈阳化工0.960.574.194.220.76
    002505大康农业1.650.161.841.850.76
    002832比音勒芬0.980.4536.7337.000.74
    000928中钢国际1.292.205.455.490.73
    300445康 斯 特2.010.2913.1113.200.72
    300411金盾股份0.862.527.017.060.71
    002702海欣食品1.180.924.254.280.71
    603996中新科技1.602.818.838.890.70
    002658雪 迪 龙1.170.216.856.900.70
    300175朗源股份1.250.284.014.040.70
    600069银鸽投资1.160.423.483.500.69
    000507珠 海 港0.990.768.148.200.69
    300545联得装备1.161.0819.8820.020.68
    300302同有科技1.381.179.469.520.68
    300253卫宁健康0.081.1012.2012.280.67
    600595中孚实业1.120.152.682.700.67
    601919中远海控1.200.094.184.210.67
    300163先锋新材0.910.863.293.310.67
    002181粤 传 媒1.380.303.653.670.66
    000592平潭发展1.100.222.742.760.66
    600576祥源文化1.020.144.904.930.65
    002146荣盛发展1.510.308.028.070.65
    600120浙江东方1.060.1812.3512.430.65
    002200云投生态1.080.426.516.550.65
    300206理邦仪器1.020.195.895.930.64
    600444国机通用1.550.3110.4110.480.63
    600742一汽富维1.170.1510.3410.400.62
    002372伟星新材0.530.0916.9417.040.61
    002661克明面业2.190.9612.0612.130.61
    300098高 新 兴1.200.767.567.610.61
    000862银星能源1.190.633.383.400.59
    601519大 智 慧1.070.163.753.770.59
    601137博威合金1.320.216.866.900.58
    600112天成控股1.471.763.433.450.58
    601388怡球资源1.240.252.432.440.58
    601689拓普集团1.540.5317.0417.140.58
    600081东风科技0.940.069.579.620.56
    600221海航控股0.930.232.152.160.56
    000882华联股份0.790.112.542.550.55
    000996中国中期0.531.129.459.500.55
    300317珈伟股份1.632.245.585.610.54
    603177德创环保0.900.6912.3112.380.54
    000762西藏矿业0.930.549.769.810.53
    002780三夫户外0.520.9413.5313.600.53
    000752西藏发展2.541.087.627.660.52
    002801微光股份0.000.3122.5322.650.52
    002378章源钨业1.470.346.196.220.52
    600119长江投资1.241.098.138.170.52
    600814杭州解百1.040.075.815.840.52
    002462嘉 事 堂1.550.4318.3118.400.51
    600626申达股份0.790.175.105.130.51
    000978桂林旅游0.850.155.915.940.51
    603103横店影视1.781.7826.1526.280.50
    600449宁夏建材1.241.028.918.950.49
    000876新 希 望0.990.126.116.140.49
    300326凯 利 泰1.760.339.799.840.49
    000812陕西金叶1.230.763.273.290.49
    600185格力地产0.720.124.174.190.48
    000962东方钽业0.501.085.986.010.47
    603188ST 亚 邦0.220.389.059.090.46
    600532宏达矿业1.462.503.463.480.46
    603601再升科技1.630.177.467.490.46
    002289宇顺电子2.951.316.606.630.45
    300643万通智控1.182.179.429.460.45
    300269联建光电1.030.745.855.880.44
    603985恒润股份1.110.2618.0718.150.44
    300367东方网力1.911.439.549.580.44
    002292奥飞娱乐1.320.646.896.920.44
    002480新筑股份1.010.246.956.980.43
    300509新 美 星1.030.9210.6910.740.43
    000571新大洲A0.810.733.733.750.43
    000061农 产 品0.770.055.205.220.42
    600586金晶科技0.910.123.323.330.42
    300285国瓷材料1.490.2419.0319.110.42
    603533掌阅科技1.133.2725.8325.940.42
    000797中国武夷1.260.124.804.820.42
    600279重庆港九0.920.194.384.400.41
    603226菲林格尔0.780.7916.8016.870.40
    603663三祥新材0.290.2717.4217.490.40
    002686亿 利 达0.920.356.526.550.40
    603806福 斯 特1.170.0623.2223.310.40
    600515海航基础0.991.016.096.110.39
    600418江淮汽车0.790.265.095.110.39
    000597东北制药1.340.3612.7812.830.39
    600210紫江企业0.650.133.083.090.39
    002259升达林业0.980.513.093.100.39
    300210森远股份0.730.134.124.140.39
    000692惠天热电0.650.163.103.110.39
    002582好 想 你1.020.949.829.860.39
    000595宝塔实业0.830.323.633.640.39
    000408藏格控股0.000.3210.9811.020.38
    002219恒康医疗1.291.423.143.150.38
    600061国投资本0.790.078.908.930.38
    000514渝 开 发0.720.144.194.210.38
    300690双一科技0.001.5118.9218.990.38
    002199东晶电子1.220.277.447.470.38
    000809铁岭新城0.750.192.692.700.37
    601857中国石油0.990.018.118.140.37
    600695绿庭投资1.231.063.293.300.36
    000533万 家 乐0.920.563.293.300.36
    601929吉视传媒0.910.092.202.210.36
    300484蓝海华腾0.770.7011.6711.710.36
    300321同大股份0.750.3013.4713.520.36
    300498温氏股份0.690.2220.3020.370.35
    002718友邦吊顶0.720.4227.8727.970.35
    601018宁 波 港1.240.034.064.070.35
    600758红阳能源0.730.214.134.140.34
    002403爱 仕 达0.600.108.358.380.34
    002234民和股份1.042.8712.5712.610.33
    002538司 尔 特1.261.714.804.820.33
    600104上汽集团0.670.0428.3728.460.33
    603876鼎胜新材1.124.2722.5622.630.33
    600373中文传媒0.820.1111.0011.040.33
    603099长 白 山0.610.159.809.830.33
    603238诺邦股份0.630.9516.0216.070.32
    002386天原集团0.890.376.806.820.32
    601799星宇股份-0.020.1049.8249.980.32
    600874创业环保0.620.278.128.150.32
    603505金石资源0.470.8012.8412.880.31
    300304云意电气0.780.253.863.870.31
    600488天药股份0.260.053.893.900.31
    000025特 力A0.390.2828.0628.150.31
    600206有研新材1.410.517.907.920.30
    002467二 六 三0.760.405.265.280.30
    000582北部湾港0.760.437.937.950.30
    000885同力水泥1.330.4910.6710.700.30
    002327富 安 娜1.000.768.068.080.30
    300345红宇新材1.072.064.714.720.30
    300450先导智能1.771.4722.9323.000.30
    600452涪陵电力0.350.1416.9216.970.30
    000883湖北能源0.490.054.074.080.29
    002641永高股份0.590.083.403.410.29
    600415小商品城0.490.064.114.120.29
    600272开开实业0.660.217.587.600.29
    000878云南铜业0.890.279.089.110.29
    300651金陵体育0.621.5537.4337.540.28
    300157恒泰艾普0.350.625.675.690.28
    603136天 目 湖0.211.1428.8228.900.28
    002225濮耐股份0.790.335.085.090.28
    603399吉翔股份0.540.2113.0813.120.28
    600883博闻科技1.210.316.666.680.27
    300692中环环保0.582.2115.5715.610.27
    603159上海亚虹0.751.3320.1720.220.27
    600998九 州 通0.330.0414.9915.030.27
    603360百傲化学0.790.3612.7512.780.27
    002581未名医药1.350.668.258.270.27
    300261雅本化学1.800.214.524.530.27
    300669沪宁股份0.981.0220.6520.700.26
    002055得润电子0.490.3212.3312.360.26
    000078海王生物-0.260.223.863.870.26
    600190锦 州 港0.650.023.113.120.26
    000564供销大集0.320.623.153.160.25
    600265ST 景 谷0.320.0324.9324.990.25

国元证券,卫宁健康(300253)多重政策利好下行业龙头再度启航




    医疗信息化与创新业务双轮驱动,竞争优势显着
    公司业务主要分为传统医疗信息化以及创新业务两大板块,医疗信息化业务主要向医院以及地方政府提供软件产品及服务,公司深耕医疗信息化市场多年,累积为全国6,000 多家医疗机构提供过产品和服务,产品种类丰富,技术实力强劲,竞争优势显着。创新业务方面,公司云医、云药、云康、云险以及创新平台均进展顺利,商业模式逐渐跑通,营业收入大幅增长。
    医疗信息化水平有待提高,政策文件密集出台助力行业高景气
    目前我国医疗信息化水平与发达国家仍有显着差距,HIS、CIS、DRGs 等领域尚有巨大市场空间,据我们测算,仅EMR 一项市场待开发空间就有171 亿元。同时,各部门鼓励电子病历、DRGs、互联网医疗等相关政策文件密集出台,受益于政策推动,下游客户信息化需求快速增长,作为行业龙头公司有望成为最大的受益者。
    技术水平不断提升,助力行业集中度不断提升
    随着医疗行业信息化水平不断提升,医疗行业信息化建设重点逐渐由HIS(管理需求)转向CIS(业务效率需求),系统对于技术的要求不断提高,HIS 建设期时,技术要求较低,各个子系统往往单独建设,由不同公司承包,CIS 阶段对于系统稳定性要求显着提升,往往打包交给一家进行建设,头部公司凭借产品性能、产品线完备、综合服务能力的优势,显着受益于招标门槛的提升。从订单上看,公司500 万以上大单数量增加,有利于行业龙头企业,有助于行业集中度提升。
    投资建议与盈利预测
    预计2019-2021 年,公司归属母公司股东净利润分别为:3.83、4.70 和7.25亿元,对应基本每股收益分别为:0.24、0.29 和0.45 元,对应PE 估值分别为66、54 和35 倍。考虑到公司在医疗信息化行业的龙头地位,以及互联网+医疗行业在政策刺激下有望迎来快速发展,维持公司"增持"的投资评级。
    风险提示
    政策落地不及预期、创新业务推进不及预期、大单占比提升导致项目交付不及预期

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西南证券,新宙邦(300037)新宙邦产品分析梳理




    盈利预测与投资建议:
    预计2019-2021年EPS分别为0.93元、1.12元、1.38元,未来三年归母净利润有18%的复合增长率。维持“增持”评级。
    风险提示:原材料价格大幅波动风险、市场竞争加剧的风险、汇率风险、安全环保风险、管理风险。

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证券时报网,奥联电子(300585):终止购买高淳土地使用权




    证券时报e公司讯,奥联电子(300585)12月16日晚间公告,现阶段公司所属汽车行业遭遇产销量下滑,经谨慎性考虑调整投资战略,公司计划终止购买高淳土地使用权,公司与江苏高淳经济开发区开发有限公司签订终止协议书,同时退回已竞拍土地出让款1602万元以及该土地竞拍已经缴纳的契税、印花税等地方留成部分。另外,全资子公司奥联智能与南京绿野共同决定终止此前签订的建设工程施工合同,并约定退回相应部分公司预付款项。

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光大证券,医药生物行业周报:抵扣新规落地 研发利好加码


    行情回顾:板块随大盘反弹,涨幅相对一般
    上周,医药生物指数上涨2.83%,跑输沪深300指数2.37pp,跑赢创业板综指0.27pp,排16/28,表现相对一般。分板块看,医疗服务涨幅最大,达到5.99%,主要是受带量采购政策影响较小,市场信心恢复较快。
    上市公司研发进度跟踪:人福的右美托咪定生产申请审批完毕;海辰的替格瑞洛、正大天晴的氯吡格雷生产申请新进承办。恩华的丁二酸齐洛那平片、D20140305-1片临床申请已发件;恒瑞的SHR-1702、复星的VEGF单抗临床申请审批完毕。恒瑞的PD-1单抗新开展2期临床(联合BP102治疗NSCLC);正大天晴的TQ05510胶囊、上药的HER2单抗、科伦的伊立替康正进行1期临床。上药的盐酸氟西汀胶囊通过一致性评价。
    行业观点:抵扣新规落地,研发利好加码
    抵扣新规相对利好研发型药企和CRO。研发抵扣新规下,医药企业研发投入税前扣除比例从150%提升到175%,医药企业整体受益明显。新规意义在于引导企业更加重视研发,将持续相对利好研发型药企和CRO。
    长期建议紧握“创新+升级”主线:①消费升级驱动量价齐升,推荐长春高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀;②药店受益加速整合和处方外流,推荐益丰药房、大参林、老百姓、国药一致;③创新/重磅仿制有望催生重磅新品,推荐恒瑞医药、康弘药业;④创新高端器械开启进口替代景气周期,推荐安图生物、乐普医疗;⑤一致性评价加速进口替代和竞争格局改善,推荐乐普医疗;⑥流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点,推荐上海医药、润达医疗。
    风险提示:医保控费加剧;药品带量采购降价加剧。

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中泰证券,中泰证券钢铁行业一周重点数据一览表


    投资策略:本周上证综合指数下跌4.52%,钢铁板块下跌3.78%。7月经济数据出炉,与我们之前判断一致--4月17日降准后,货币政策转向直接利好地产行业。由于本轮周期利率虽然从底部抬高,但绝对位置依然偏低,在此情况下货币环境指引变化后,地产行业将重新获得改善。同时目前地产行业库存偏低,销售端对投资端传导迅速,2018年地产行业预期整体需要进行上修。地产行业的改善对冲基建下滑的影响,钢铁需求端重新走平。与此同时,近期财政对基建呼声增强,但受到债务约束,具体回升幅度仍需要观察。整体来看宏观政策在中美贸易摩擦压力下,转向稳内需更加明确。此外,钢铁供给端环保压力进一步增强,供需双向刺激下,钢价兑现我们之前判断再创新高。但近期股票市场走势复杂,由于周期股估值需要跨越周期,年初紧缩政策折返宽松,增加了市场对经济中长期预期忧虑,从而压制权益类资产的估值。考虑到目前估值已经有较大折价,近期行业盈利的持续性有望带来板块的修复机会,推荐标的如柳钢股份、马钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山等。

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国泰君安证券,建筑工程行业深挖基建系列3:基建央企调研综述 4季度基建投资与新签订单预期好转


    目前市场对2018H1资金面偏紧背景下央企经营情况及目前基建补短板政策落实情况较为关心,同时对材料价格上涨/央企降杠杆等方面有所关注,上周我们就上述问题对5家建筑央企进行了调研,结论总结如下:
    结论一:资金面偏紧对央企影响体现在在手订单执行与新签订单落地放缓,目前处政策边际宽松落地阶段,预计Q4基建投资增速、央企订单好转超预期。1)订单执行放缓:①高铁/公路项目周期长,资金面偏紧使投资额完成比例较低,致交建/铁建/中铁营收增速较2017年下滑2.2/1.3/2.5pct;②部分项目业主融资能力不足,工程结算和款项拨付滞后,致中铁/铁建/交建经营净现金流/营收下滑5.8pct,信用敞口收窄7.9pct。2)新签订单落地放缓:H1央企订单增速5%,较2017全年下滑16pct,Q2增速-5%。3)目前处政策宽松落地阶段,资金配套情况好转,8月地方债发行规模创两年新高、银行购买本行承销地方债限制放松后承销意愿增强;铁路项目落地提速,多线路准备招标,政策宽松落实望带动央企Q4订单/营收回暖。
    结论二:业务结构优化带动毛利率上行,材料价格上涨影响有限。1)央企2018H1毛利率11.2%较2017全年提升0.1pct,中铁/铁建毛利率提升0.6/0.5pct,系业务结构优化,毛利率较高的市政/PPP业务占比提升,考虑到市政业务新签订单占比仍呈上升趋势,且订单占比高于营收占比,以及PPP在清库/资金面好转后料提速,业务结构优化望持续。2)中铁/交建/中冶2018H1材料费用占比32.3%(+0.1pct)未明显上升,因:①一些大型项目具有原材料调价机制,对主要材料进行全调价或区间调价;②央企多为各领域龙头,材料采购渠道丰富,对于供应商的议价能力较强。
    结论三:“做加法”或成央企降杠杆重要手段。1)2018H1八大央企资产负债率为78.0%,较2017H1下降0.6pct,考虑到目前除中国化学外其余央企资产负债率仍高于75%,后续降杠杆或将延续;2)降低资产负债率有降低利息促进还款的“减法”模式,以及增大权益规模的“加法”模式,在PPP模式兴起背景下,做大权益望成央企降杠杆重要手段,中国中铁完成建筑央企首例市场化债转股,望形成示范效应。
    基于国际对比/发展规划/政策发力视角,基建补短板看好铁路/城轨/西部公路/生态环保,推荐铁路建筑央企/基建设计/地方路桥国企/民营PPP生态环境四主线。1)铁路建筑央企推荐中国铁建/中国中铁/中国交建/中国化学/中国建筑;2)基建设计推荐苏交科/中设集团,受益设研院/勘设股份;3)地方路桥国企推荐山东路桥,受益四川路桥;4)民营PPP生态环境推荐龙元建设/文科园林,受益岭南股份/东珠生态。
    风险提示:政策面边际宽松不及预期

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