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新浪财经,富奥股份(000030):拟在墨西哥建厂 满足墨西哥大众供货要求




    富奥股份公告,为满足国际整车用户墨西哥大众的供货要求,公司拟在墨西哥投资成立控股子公司富奥墨西哥公司,实现对墨西哥大众串联泵产品的配套。富奥墨西哥公司注册资本2468.8万元,公司拟持股99%,公司全资子公司富奥美国公司持股1%。

中国证券报,估值提升空间在 龙头房企优势显着


    昨日热点轮动加快,午后起场内资金逐渐向地产板块靠拢,刺激地产股掀起涨停潮。短期来看,机构人士认为,地产板块受贸易摩擦影响较小,且高分红、低估值的避险属性凸显,有望获得超额收益。中长期看,地产依旧是经济的重要支撑之一,政策及流动性的压制因素边际改善将综合推动板块估值逐步提升。
    地产板块现“涨停潮”
    昨日股指先抑后扬,场内热点切换加速,地产股后来居上,成为全天涨幅最高的行业板块,幅度为3.86%。
    截至收盘,荣安地产、沙河股份、世荣兆业、泰禾集团、南都物业纷纷涨停。除少数几只地产股下跌外,绝大多数成分股红盘报收,且明显跑赢主板,而涨幅在5%以上的个股数量也达到17只。
    中原地产研究中心统计数据显示,目前已公布年报的房企中,超过8成在2017年利润明显上涨。除了部分转型的中小房企外,主流房企发展势头看好。
    从相关数据来看,2018年1-2月,全国房地产开发投资约10831亿元,同比增长9.9%,增速比去年全年提高2.9个百分点,超出市场预期。
    华泰证券分析认为,为当前新房市场的成交重心向三四线城市倾斜的趋势依然明显,大部分二线龙头房企在追求2018年高销售目标和崇尚快周转的模式下,依然会选择布局库存指标良性、市场机制相对灵活、政策环境相对温和的三四线城市。相对稳定的政策体系和调控格局下,行业集中度仍将持续提升,支撑TOP50房企在未来3-5年保持业绩稳定增长。
    二手房成交也是窥探楼市交易活跃度的重要窗口。根据中国城市二手房指数统计,3月12日-18日全国二手房挂牌价指数继续上涨,环比上涨0.25%,挂牌量指数下跌9.55%。40个大中城市中挂牌价涨幅前五名分别为西宁、西安、贵阳、宁波、太原。
    行业集中度提升
    2018年开年,房企销售额增长还是主基调。根据克而瑞2018年1月份销售数据显示,在政策调控还未明显放松的情况下,主流房企的销售额依然保持显著增长。其中碧桂园、万科、中国恒大1月份销售额均达600亿元以上,同比增速分别达42%、41%、73%。
    中信建投分析认为,2017年龙头房企集中度的提升数据上已经有体现。微观来看,企业的竞争已经不仅仅集中在一二线城市,开始在更多三四线城市迈进。主要原因在于一二线城市拿地难度逐渐加大,同时很多城市在棚改后库存结构改善。但随着去库存和城中村改造的逐步降温,未来龙头房企的集中度提升将重新考验各自的融资能力和区域选择能力。
    这意味着,具备优质管理水平、周转速度突出的龙头房企和成长企业,具备非市场化拿地能力的房企,以及具备加杠杆空间和融资优势的房企更有望脱颖而出。
    业内专家指出,行业集中度加速提升、业绩稳中向好是2017年房地产行业的主要趋势。2018年“房住不炒”的政策基调不变,叠加拿地金额集中度大幅超越销售金额集中度,预示着集中度会继续快速提升,将利好龙头房企和部分货值充沛的二线房企。
    华融证券研报显示,相比拿地难的小型房企,龙头房企凭借较强的经济实力和项目经验,优势愈发明显。业绩增长快、估值低的龙头房企值得关注。
    从以往经验看,板块估值与行业政策以及流动性相关。广发证券认为,目前地产依旧是经济的重要支撑之一,2018年下半年行业政策有边际改善空间.而流动性方面,资金成本在未来进一步上涨空间也有限。政策及流动性的压制因素缓解甚至边际改善将综合推动板块估值逐步提升。

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中证网,贵州百灵(002424)上半年营收达13.54亿元 核心品种持续放量




  中证网讯(记者 何昱璞)贵州百灵(002424)8月26日晚间发布2019年半年度报告。数据显示,公司上半年实现营业收入13.54亿元,实现归属上市公司股东净利润为2.13亿元。
  2019年上半年,医药行业监管趋严,行业格局变化加剧,医药行业整体增速放缓,企业盈利压力较大。在此形势下,贵州百灵积极适应新常态,制定长期发展规划,积极推进营销渠道下沉,在扩大既有优质苗药资源规模和效益的基础上,不断进行创新突破,确保公司可持续发展。
  核心品种销售持续增长
  数据显示,2019年上半年我国三大终端六大市场药品销售额9087亿元,同比增长5.8%,增速创历史新低,医药企业药品销售额增速出现了逐步放缓的趋向。
  在此背景下,贵州百灵上半年度整体营收仍保持增长,核心品种销售表现不俗。报告期内,公司明星产品银丹心脑通软胶囊实现销售收入3.56亿元,较去年同期增长36.41%;以小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、消咳颗粒为代表的颗粒剂产品共计实现销售收入3.22亿元,较去年同期增长29.32%。其中,小儿柴桂退热颗粒由处方药转换为非处方药,市场份额预计将持续扩大。
  同时,贵州百灵自2018年启动建设的10#楼颗粒剂车间项目进展顺利,年内可正式投产运营,将建成五条全自动包装生产线、三条制粒生产线,预计可实现10亿袋年产能,将进一步满足公司未来较长时期颗粒剂产品的生产需求,巩固核心竞争力。
  针对基层市场和细分市场的需求变化,贵州百灵持续加强营销网络的建设和完善,在全国范围内推进销售网络向纵深发展。截至目前,公司已开发二级以上医院4500多家,其中三级医院1600多家,并在全国各省市地区建立了3200余家一、二级商业,与全国终端客户建立联系的已超过47万家,签约终端零售药店VIP客户8.5万余家,已开发的基层医疗服务机构突突破10万家。
  基于上述竞争优势,贵州百灵表示将依托银丹心脑通软胶囊和颗粒剂产品良好的增长趋势,结合新建的颗粒剂车间扩建项目在年内的投产,通过良好的营销网络渠道,实现重点产品快速增长,以进一步实现公司营业收入和净利润的增长。
  糖宁通络获重大研发进展
  瞄准恶性肿瘤、代谢疾病、感染疾病和临床空白四大领域,贵州百灵在报告期内动作频繁,公司糖宁通络、普依司他、黄连解毒丸等多个重点项目均取得阶段性进展。
  作为公司近年重点战略之一,糖宁通络项目在研发推广上不断提速并取得突破性进展。日前,糖宁通络最新研究成果分别在国际权威学术期刊《科学》(Science)系列《科学进展》(Science Advances)和《细胞通讯与信号》(Cell Communication and Signaling)发布,这是中国苗药首次刊登于国际权威学术期刊《科学进展》。此次研究不仅再次验证了糖宁通络能够有效降低血糖水平和改善糖化血红蛋白、揭示了糖宁通络对糖尿病眼病并发症作用机理和药理基础,同时证明了糖宁通络通过分子靶点SBP2达到减肥降糖的作用,在世界范围内为肥胖和糖尿病提供了一个新的作用靶点。
  目前,除公司自建的中医糖尿病医院外,糖宁通络项目已先后获得中国人民解放军总医院(301医院)军队医疗制剂临床批件、内蒙古自治区中医医院医疗机构制剂注册批件;广西中医药大学附属瑞康医院已于近日收到南宁市市场监督管理局下发的《医疗机构制剂注册申请受理通知书》,与广东省中医院、北京广安门医院等国内知名中医三甲医院的合作也均已进入审评阶段。
  外延扩张瞄准中长期收益
  在2018年以自有资金7.06亿元向云南植物药业进行增资扩股后,贵州百灵在今年上半年持续加快对外投资布局,不断提升公司的市场竞争力和综合盈利能力,为公司中长期发展赋能。
  报告显示,贵州百灵先后两次对重庆海扶医疗科技股份有限公司注资4.15亿,持股比例升至30.29%,成为重庆海扶的第二大股东。贵州百灵将充分运用自身营销网络等优势资源,帮助重庆海扶更好地适应市场竞争。同时,重庆海扶作为科创板"种子选手",也将在贵州百灵的助力下加速上市目标的实现。
  业内人士指出,按照规划,贵州百灵持有40%股权的云植药业也将在"十三五"期间完成上市,加上瞄准"科创板"的重庆海扶,贵州百灵在中长期内因股权投资带来的收益较为可观。
  贵州百灵表示,公司将紧跟宏观经济政策导向,积极应对市场竞争,在扎实发展主业的同时,持续加大科研投入,进行前瞻性布局,通过全方位增强核心竞争力的战略布局,实现企业全面发展。

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山东神光,山推股份(000680)昨日盘中直线拉板 短线升势或可期




    山推股份(000680)周四上涨10.11%。公司是生产、销售系列推土机及道路机械等工程机械主机及其零部件产品的国家大型一类骨干企业,是山东重工集团下属的工程机械上市平台。公司现已形成推土机、道路机械、装载机、混凝土机械及其工程机械零部件等五大产业基地。2019年2月,山东重工集团耗资3180万元增持923万股,持股升至29.37%。另据悉,一季度挖掘机销量向好。二级市场上,工程机械板块发力,该股昨日盘中直线拉板,短线升势或可期。

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中泰证券,农林牧渔行业第4周周报:关注通胀预期催化农业板块行情


    【行业观点更新】
    12月生猪存栏环比下降,通胀预期下推荐畜禽养殖板块。12月份能繁母猪存栏环比减少1.2%,生猪存栏环比减少2.1%,本周猪价跌至14.99元/公斤。我们认为存栏下滑的主要原因有,一方面,年底环保截止日,集中整顿较多,散养户持续退出;另一方面,母猪质量不佳,淘汰量偏高,还有一部分养殖户在空栏观望。从监测数据看,12月中大猪存栏同比增加,中小猪存栏占比下滑,出栏均重略有增加。能繁母猪的持续下行对上半年的猪价形成偏强预期,中小猪存栏的下滑也表明春节后猪价调整幅度不会过大。加上原油、蔬菜、玉米等农副产品价格近期上涨,市场对于明年Q1乃至上半年的通胀预期显著加大,农业板块,尤其是生猪养殖板块有望获得超额收益,重点推荐标的正邦科技、牧原股份、温氏股份,以及饲料板块中养殖产能快速放量的大北农、新希望等。
    以乡村振兴战略为主线,精选相关标的。我们预计“一号文件”依然会延续以乡村振兴战略为主线的政策指导,产业兴旺是乡村振兴战略的重点,政府将乡村振兴战略上升到国家战略层面,应关注在农村改革和创新大环境下农业产业基本面发生的变化。比如近几年农业领域重点推进的供给侧改革,包括养殖业的环保整顿和种植业的结构调整、价格体制改革等,都是从培养农业农村的新动能和保持长久产业兴旺的角度所作出的重大改革措施。我们认为改革和创新依旧是推进乡村振兴战略的两大动力,改革主要来自于(1)深化农村土地制度改革、(2)深化农村集体产权制度改革、(3)深化农垦改革;创新主要来自于(1)实施新型经营主体培育工程、(2)大力推进农业科技创新与体制改革,重点研发节本增效、优质安全、绿色环保技术、(3)创新完善农业支持保护制度。相关标的推荐种子标的隆平高科、登海种业,动保行业的生物股份和中牧股份,畜禽养殖中的正邦科技、温氏股份、牧原股份,饲料行业的海大集团、大北农、新希望,和农服相关的大禹节水、象屿股份。
    【重点公司推荐】
    隆平高科:内生外延不断加码,世界级种企蓄势待发。(1)纵观国内水稻和玉米的两大种业市场发展历程,从成长路径看,水稻要打破品种适应性限制,而玉米要解决品种同质化。要解决上述问题,水稻品种审定配置改革后的汇量式增长应该是核心路径;国内玉米本来囿于自交系等种质资源储备本来就少,同时商业化育种体系还是离国外差距较大,所以直接国外引进然后复制优化才是比较顺畅路径;(2)公司处于未来5-10年成长拐点。水稻的市占率快速提升,而玉米端隆平正在加速的国际并购和合作将带来显著的协同效应。
    生物股份:养殖规模化大潮拉起,印证龙头高成长趋势。(1)行业层面2017年行业成长机会来自于养殖规模化加速大潮,高端苗40-50%持续增长爆发大潮已现;(2)公司作为口蹄疫龙头持续保证35%以上高速增长,圆环工艺改进提升质量明显,三大新品种爆发可期,国际化外延战略快速推进;(3)我们认为当前在高端口蹄疫市场苗爆发、外企带动行业升级、反刍新蓝海即将出现的背景下,配置具备国际动保巨头前景的生物股份,预计2017-19年销售收入为20.15、27.4、37.1亿元,归属母公司股东净利润9.04、11.76和15.29亿元。
    海大集团:今年收获高增长,水产品价格全年保持较好,景气度有望持续到明年。(1)公司在产品结构上布局到位,18年有望继续在高端膨化料上实现40%的增长。畜禽料方面,18年新建地区产能逐步释放,销量有望保持30-40%增速,而禽料因行业景气度和环保因素,18年有望恢复性增长。综合来看,公司18年饲料销量预计突破1000万吨,继续保持30%左右业绩增速,依旧重点推荐;(2)公司的长期成长逻辑在于水产料行业偏寡头、下游养殖差异化,体系化产品和服务能强化优势,龙头稳定增长。我们认为公司业绩增速稳定,非常典型的优质白马股,估值在21X,依旧可以做中长线配置。
    【重点推荐标的】种植链:隆平高科、登海种业、中粮生化、象屿股份;饲料板块:海大集团、大北农;动保板块:生物股份、中牧股份、普莱柯;生猪板块:正邦科技、温氏股份、牧原股份;禽链:益生股份、民和股份、仙坛股份;建议关注圣农发展、禾丰牧业、苏垦农发、大禹节水等。
    风险提示:农业政策落地不达预期;猪价、鸡价走势不达预期。

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申万宏源集团股份有限公司,化工周报:甲醇、炭黑上涨 PTA加工费扩大 短期看成长股反弹


    至12月8日收盘,Brent原油期货收于63.4美金/桶,较上周末下降0.52%;NYMEX期货价格收于57.36美金/桶,较上周末下降1.4%;周均价分别为62.43和57.02美金/桶,涨跌幅分别为-1.8%和-1.4%。美元指数收于93.87,较上周末上涨1.07%。2017年12月1日美国原油商业库存4.481亿桶,周环比减少560万桶;汽油库存2.209亿桶,周环比增加680万桶;馏分油库存1.294亿桶,周环比增加160万桶;丙烷库存7447万桶,周增加132万桶。BakerHughes公布2017年11月全球钻机数共2057台,较上月减少20台,较去年同期增加379台;其中美国钻机数911台,月减少11台,年增加331台;加拿大钻机数204台,月不变,年增加31台;除美国、加拿大之外的钻机总数为942台,月减少9台,年增加17台。Brent原油10月均价为58美元/桶,比9月均价高1美元。预计Brent原油2017年均价为53美元/桶(比上期预期高1美元/桶),2018年为56美元/桶(比上期预期高2美元/桶)。预计WTI原油在17-18年期间平均价格比Brent原油低5美元/桶(比上期预期高1.5美元/桶)。
    本周尽管目前市场需求尚可,但由于海外货物供应充足,本周市场价格保持不变。东南亚乙烯价格持稳报于1180元/吨。亚洲丙烯供应紧张,下游需求强劲。本周东南亚丙烯价格持上涨0.37%报于818美元/吨。本周丁二烯由于1月份货物需求强劲,东南亚丁二烯价格上涨7.92%报于1090美元/吨。
    钛白粉:中国金红石型钛白粉厂家出厂价格含税15800-18300元/吨,锐钛型钛白粉钛价格在13500-15000元/吨。尿素:国内需求寡淡,冬储进展缓慢,下游谨慎态度不减,难以支撑尿素企业顺畅出货。本周国内尿素出厂价、批发价和零售价持稳分别报于1700、1780、1850元/吨。钾肥:钾肥市场坚挺补涨,大型贸易商停止销售,同时国产钾发运压力持续,发运不畅,市场整体可售现货紧俏,市场挺价气氛浓。盐湖新价正式出台,全面上调100元/吨,基准产品60%粉晶到站2050元/吨。聚氨酯:本周国内纯MDI市场窄幅推涨,宁波万华装置检修利好,加之部分厂商意向控货挺市,多数商家惜售报盘上探。本周上涨2.6%报于27500元/吨。本周国内聚合MDI随着12月份货源的陆续流入市场,场内整体货源紧张局面缓解,下游因外墙、管道保温行业需求结束整体需求量缩减,贸易商整体信心不足报价松动。本周价格下降1.4%报于28100元/吨。氯碱:由于周初开始期货连续大涨,支撑价格不断上行;另一方面贸易商现货较少,多数厂家也无库存压力,贸易商惜售为主。本周电石法PVC价格上涨5.3%报于6350元/吨。橡胶:本周天胶先涨后跌。受11月重卡销量同环比下降以及青岛保税区库存上涨,加之受环保检查力度加强利空,需求难以支撑沪胶继续反弹。本周价格下跌2.6%报于12050元/吨。顺丁和丁苯橡胶受沪胶暴跌影响,造成拖拽,成本面丁二烯上涨略有支撑。本周顺丁橡胶价格下跌1.7%报于11900元/吨。丁苯橡胶价格下跌5.0%报于13200元/吨。
    农药:产品价格多高位维稳。除草剂方面,麦草畏市场价维持11万/吨不变,草甘膦主流成交价在2.80万/吨,成交中心平稳,草铵膦报价略提至20.5万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉市场有报价至24-25万/吨,啶虫脒有报价25万/吨,部分企业停报;96%联苯菊酯有报价28万/吨,功夫菊酯报价25万/吨,部分企业停报;氟虫腈报价上提64万/吨;毒死蜱报价上涨至5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持18.5万元/吨。
    化纤:涤纶:本周PTA上涨3.9%报于5725元/吨,MEG价格下跌0.3%报于7370元/吨。本周汉邦装置以及扬子石化推迟重启,加重业者对PTA现货紧张担忧,PTA加工费上涨至1072元/吨,创年内第二高点。
    原油整体呈现震荡下跌走势,加之终端纺织整体订单量减少,涤纶长丝市场刚性需求萎缩,导致涤纶长丝市场价格上涨乏力,长丝加工费回落。涤纶FDY价格下跌0.5%报于10950元/吨;DTY价格下跌1.0%报于10350元/吨。粘胶:周内粘短厂家厂家库存压力大,出货积极,下游观望为主,刚需补货。本周报价下跌2.1%报于14200元/吨。氨纶:本周国内氨纶市场主原料市场价格走势趋稳,氨纶成本面利好支撑稍有增加,厂家货源供应较为充足,但下游终端市场实际需求面依旧谨慎,场内各方对后市观望气氛较浓。本周氨纶44dtex价格下跌1.3%于39000元/吨。锦纶:本周锦纶市场上游己内酰胺价格维持稳定,成本端支撑作用有限,下游工厂及贸易商心态均较为谨慎,观望情绪不减,维持刚需采买为主;锦纶丝市场弱势震荡,成本面支撑作用略显乏力,场内各方对后市谨慎观望,下游市场实际接单情绪欠佳,整体市场供需失衡格局难以改观。本周己内酰胺价格持稳报于16500元/吨,锦纶切片下跌0.6%报于18000元/吨。锦纶FDY价格下跌0.4%报于22500元/吨,锦纶DTY价格持稳报于24000元/吨。
    本周新增推荐恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份,之前市场关注民营炼化主题,中期来看我们看好未来3年PTA加工费的上行,PTA新增产能利空出尽,需求维持稳定增长,明年有望迎来历史拐点。持续推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、飞凯材料、赛轮金宇、新和成、闰土股份(新增)、盐湖股份、藏格控股、;周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加四季度旺季,持续推荐扬农化工、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达A、新安股份。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐赛轮金宇、玲珑轮胎。此外涨价小品种建议关注维生素A和E,BASF柠檬醛装置失火导致VA、VE被迫停产,安迪苏受此影响VA被迫大幅降负荷,欧洲VA、VE价格连续跳涨,VA价格上涨至335-400欧元/kg;VE价格上涨至20-23欧元/kg,国内VA价格最高也已到900元/公斤、VE最高报价120元/公斤,BASF柠檬醛产线明年3月份以后才能复产,预期后市产品价格仍将继续上涨。继续推荐新和成、浙江医药、金达威。染料龙头企业12月初上调报价至3.5万/吨,目前经销商及下游染厂库存低位,小企业因环保生产受限,本月低价订单执行完毕后,预计明年1月执行价格将上涨至3.5万/吨,春节后旺季价格将进一步上涨至4万/吨,推荐闰土股份。同时建议投资者继续持有,持续关注白马标的如三友化工、中泰化学、金正大、新洋丰等。
    目前补贴政策尚不明朗,市场情绪波动较大,但我们对新能源锂电板块仍长期看好。乘联会厂家月度批发数据初步分析,11月新能源汽车销量达8.1万辆,环比增长25%,同比增长87%,年底冲量体现。锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份,三元正极龙头当升科技、道氏技术,电解液龙头天赐材料、新宙邦及溶剂龙头石大胜华。长期关注芯片国产化和面板国产化,建议底部重点关注有业绩的电子化学品,飞凯材料、雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳。
    本周组合观点:化工周期传统旺季已过,但环保约束提升行业集中度逻辑仍持续,仍坚定看好。京津冀"2+26"巡查组已开始至明年3月,后续周期去伪存真,看好偏下游消费旺季持续的周期农药、维生素、聚酯、轮胎等,跟基建及地产相关的周期需要等待明年初下游需求验证。万华化学我们长期看好。持续看好盐湖提锂,本周钾肥价格持续上涨,盐湖提锂提供弹性,建议重点关注盐湖股份、藏格控股。

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中原证券,卫星石化(002648)2018年半年报点评:二季度经营大幅好转 多项目投产保障未来业绩


    产品价差下行及嘉兴基地停产拖累业绩。公司主要产品包括丙烯、丙烯酸和丙烯酸酯,其中丙烯酸及酯是最主要的利润来源。2017年9月份以来,丙烯酸及酯价格总体处于回调态势。今年上半年,丙烯酸均价同比下滑6.2%,丙烯酸甲酯、丁酯均价同比分别上涨10.6%和2.3%,而原材料丙烯、甲醇、正丁醇等涨幅相对较大,导致产品价差回落。此外嘉兴工业园区供汽事故导致嘉兴基地停产,丙烯酸及酯销量下滑。上半年丙烯酸及酯业务实现收入24.2亿元,同比下滑9.67%,毛利率17.07%,同比下降7.91个百分点,严重拖累了上半年业绩。
    二季度业绩大幅好转,下半年有望继续回升。二季度以来,公司生产恢复正常。随着下游需求的逐步提升,丙烯酸及酯价格、价差不断上行,推动了二季度盈利的大幅好转。二季度公司实现营业收入26.06亿元,同比增长22.86%,实现净利润2.14亿元,同比增长10.95%,环比增长88.72%。随着三季度传统需求旺季的到来,公司下半年业绩有望进一步回升。
    PDH盈利提升,多项目投产保障未来业绩。2018年以来,受丙烯价格上涨带动,丙烷-丙烯价差小幅扩大,带动了公司PDH项目盈利的提升。上半年子公司卫星能源实现净利润1.92亿元,同比增长21.6%。公司45万吨PDH二期与15万吨聚丙烯二期预计分别于2018年底和2019年投产,作为丙烯酸与丙烯酸酯项目扩产的配套,有望为公司业绩增长提供保障。
    乙烷裂解项目提供长期空间。公司规划在连云港投入300多亿元建设乙烷裂解及PDH等项目,总产能400万吨,目前项目正有序推进,项目设计、专利技术许可、长周期设备采购等一系列协议正式签订,并实质性开展工作。3月份公司公告与SUNOCO成立合资公司,运营乙烷出口设施。7月份公司完成了首批乙烷专用运输船的租赁协议签订,这些措施都有助于提升公司的乙烷原料供应优势,保障乙烷裂解项目的顺利推进。受益于美国页岩气革命,乙烷裂解制乙烯盈利前景可观,有望为公司盈利提供长期增长空间。
    盈利预测和投资建议:预计公司2018、2019年EPS分别为0.82元和1.17元,以8月10日收盘价9.38元计算,对应PE分别为11.5倍和8.0倍,维持"增持"的投资评级。
    风险提示:产品价格下跌、新项目进度低于预期

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